调研基本情况

2026年1月12日，南京盛航海运股份有限公司（以下简称“公司”）以线上会议形式接待了国金证券、华泰保兴基金、光大保德信基金等9家机构的特定对象调研。公司副总经理、董事会秘书王天红，证券事务代表王璐及证券事务助理李雨枫参与接待，就公司运力布局、市场展望、可转债进展及控股股东协同等问题与机构投资者进行了深入交流。

核心调研要点

船队运力现状：54艘船舶总运力42.48万载重吨，内外贸布局动态调整

据介绍，截至目前，公司控制的内外贸船舶（含控股子公司盛航浩源控制船舶）共54艘，总运力达42.48万载重吨。具体来看：

内贸化学品船34艘，总运力21.61万载重吨； 成品油船13艘，总运力13.07万载重吨； 液化石油气船1艘，总运力4626载重吨（载货量5546.80立方米）； 外贸化学品船舶6艘，总运力7.34万载重吨。

2025年，公司有两艘新造船投入运营：以“退一进一”方式获批新建的6187.40载重吨油化两用船“盛航发现”轮，及新建的13710.24载重吨外贸化学品船“盛航财富”轮。公司表示，将根据市场发展灵活调整船舶在内外贸市场的运力布局，实际运营船舶数量将根据业务安排动态变化。

2026年运力引进计划：在建3艘共2.7万载重吨，多路径优化船队结构

关于2026年运力规划，公司透露，子公司盛航浩源现有在建船舶3艘，总运力2.7万载重吨。未来将通过多种方式推进运力优化：一是继续参加交通部新增运力评审以获取新增运力；二是结合政策指引，采取“退一进一”方式置换老旧船舶；三是根据市场情况，通过建造新船或购置存量化学品船舶，进一步完善船队结构，增强核心竞争力。

内贸化学品航运市场：2026年复苏向好趋势明确，长约订单占比70%

对于内贸危化品水路运输市场，公司分析称，2025年前三季度受石化行业景气度、炼化企业检修及成本传导等因素影响，船东单船货运周转量和运价普遍下调，具备规模优势的企业已开始调整运力布局。

展望2026年，随着国内多家大型炼厂新增产能陆续投产，内贸危化品水路运输需求有望增长，行业复苏向好趋势明确，但受运力调节机制（如市场内转外运营船舶回调）等因素制约，大幅增长可能性有限。目前，公司内贸业务长约订单占比约70%，为全年运营奠定基础。

外贸化学品航运市场：运价承压下多举措提升盈利韧性

外贸液货危险品水路运输市场受国际供需、贸易活跃度、油价波动及地缘因素影响，2025年运价较2024年有所下降。尽管公司船舶运力同比大幅增长，但运价下行对业务发展形成一定压力。

对此，公司表示将依托内外贸兼营优势和高精尖货物运输能力，通过航线优化提升货物与航线匹配度，实施分层定价机制（长期合约与现货市场结合），并聚焦高潜力市场、巩固优势区域、挖掘细分市场及拓展新兴区域，以强化抗波动能力，推动外贸业务持续稳定经营。

可转债进展：剩余规模4.54亿元，占发行总额61.36%

公司于2023年12月6日发行740万张可转换公司债券，募集资金7.4亿元，债券期限6年。截至2025年末，“盛航转债”剩余454.07万张，票面总金额4.54亿元，占发行总额的61.36%，目前尚在转股期限内。公司将持续关注转债交易、转股等事项，严格履行信息披露义务。

控股股东协同：探索产业协同路径，控制权保持稳定

针对控股股东山东万达的协同作用，公司表示正积极探索与万达控股集团在产业协同、资源赋能等方面的共赢路径，以增强持续经营及抗风险能力。控股股东通过提名、委派董事及高级管理人员参与公司治理，公司管理层亦按万达控股管理体系要求，通过市场开拓、业务优化及精细化管理提升经营效率。截至目前，公司控制权维持稳定，相关后续事项将按规定履行信息披露义务。

公司提醒，有关信息请以巨潮资讯网及法定媒体公告为准，本次调研涉及的外部环境判断、发展战略等不构成实质承诺，投资者应理性投资。

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