近日，博腾股份（300363.SZ）于2026年1月5日在公司重庆水土研发中心接待了特定对象调研。长江证券、兴银基金、工银瑞信基金等8家机构参与本次调研，公司董事会秘书、副总经理皮薇及董事会办公室工作人员就经营情况、市场动态、业务进展等问题与投资者进行了深入交流。

投资者活动基本信息

核心调研要点解读

经营整体稳健 重心转向2026年

针对2025年第四季度经营情况，公司表示，全年整体经营符合年度计划，目前工作重心已全面转向2026年。具体财务及业务数据将以后续法定披露信息为准。

国内创新药市场需求提升 价格竞争仍存

公司指出，2025年中国创新药license out交易金额超过1300亿美金，显著拉动国内市场需求，但由于市场竞争充分，价格未出现明显变化。

毛利率目标持续提升 聚焦设施升级

关于毛利率水平，公司前三季度整体毛利率约29%，并明确表示“目标是继续提升毛利率”。在产能及资本开支方面，公司将重点聚焦设施升级改造等领域。

细胞基因治疗业务实现多项突破 海外市场取得进展

博腾生物（公司细胞基因治疗业务平台）2025年业务进展符合预期，在多个领域实现突破：包括获得商业化工艺变更阶段的CMC项目、完成首个in vivo CAR慢病毒项目工艺开发及三批GMP批次生产，并签署多个慢病毒/mRNA-tLNP的in vivo CAR-T管线项目。同时，博腾生物已在美国、欧洲、韩国等海外市场实现突破。

对于in vivo CAR-T技术，公司认为其为未来细胞基因治疗（CGT）商业化现货型产品提供了新思路，但目前仍处于早期阶段，技术成熟度、安全性等方面需进一步验证。

小核酸产能与海外基地建设稳步推进

公司目前拥有中试规模的小核酸生产能力，可满足临床二期以前的需求。海外布局方面，斯洛文尼亚基地现有团队约37人（以研发团队为主），2025年已实现海外项目交付。

费用管控与人员增长平衡推进

公司将坚持降本增效方向，随着收入和项目增长合理控制三费（管理费用、研发费用、销售费用）增长。2025年公司整体人员实现净增长，为业务发展提供支撑。

本次调研中，机构重点关注了公司核心业务进展、市场竞争态势及全球化布局，公司的回应为市场了解其战略规划及经营动态提供了重要参考。

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