机构：电影行业迎结构化升级机遇_商业

机构：电影行业迎结构化升级机遇

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2026-01-05 08:50:54

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来源：国海金贝壳

国家电影局发布数据，2025年电影票房为518.32亿元，同比增长21.95%。其中，国产影片票房为412.93亿元，占比为79.67%。

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中航证券认为，票房回暖与AI技术双轮驱动，电影行业迎结构化升级机遇。短期来看，贺岁档上映与AI制作应用的持续落地将成为板块催化因素；中长期而言，AI赋能将重塑行业生态，推动内容生产与商业模式双向升级。建议关注两条主线：①技术驱动型内容公司；②深度布局IP衍生与短剧业务的运营公司。

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中泰证券认为，1）电影大盘恢复增长，11—12月高质量引进片集中上映推动全年票房持续增长。2）单银幕收入探底回调，市场结构从用户、场景、价值链等多维度显现拓展空间。单银幕收入从2012年以来呈波动下降趋势，疫情中探底，并开始恢复。此外，观影年龄持续提升，30岁以上观众在2024年首次突破50%，用户整体消费能力增加；三线及以下城市票房突破40%，开拓了收入空间；影院非票经济得到空前重视，IP后链路开发横向延伸，电影商业变现路径持续拓宽。3）电影市场从“要数量”进入“要口碑”新阶段，中低档内容出清，高质量供给成票房核心驱动力。

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