（来源：科技晶选）

核心观点

►   从NV到Google，AI需求升级不断 

谷歌Gemini3.0惊艳亮相后，AI迎来新范式，TPU组成的算力集群强化了AI生态，从而带来更多新需求。OCS光交换机成为新增量，新型光互连技术加速迭代，液冷26年正式从选配成为标配。NV芯随着下一代芯片RUBIN的推出，正交背板和电源等新增需求明确显现，继续推动产业链技术迭代升级。同时，摩尔、沐曦等国产算力芯片厂上市，意味着国产AI产业加速追赶海外的时刻到来。

►大模型竞争从产业到资本全面展开

25年末，谷歌、阿里为代表的传统互联网厂商的大模型全面赶超openAI和deepseek等新兴大模型厂并形成反攻之势，标志着大模型的竞争达到新的高度。26年初智谱、Minimax即将登陆港股，模型厂商已经正式进入资本市场，我们预计26年AI模型与应用将百花齐放。

►AI正从基础能力竞争到泛应用化铺开

26年，我们预计随着模型能力的进一步跃升，AI在产业的落地有望井喷。机器人将从机械能力的比拼到大脑、控制能力的竞赛，智能驾驶从1到N的时刻越来越临近。随着26年SpaceX的上市，太空算力有望成为新一轮中美科技的制高点。

►投资建议

受益标的：谷歌相关产业链：光库科技、赛微电子、腾景科技、英维克

英伟达相关产业链：胜宏科技、沪电股份、中际旭创、天孚通信、新易盛、英维克、中恒电气、麦格米特、工业富联

国产算力：寒武纪、海光信息、中科曙光、华丰科技、神州数码、烽火通信、华勤技术

AI应用：合合信息、金山办公、福昕软件、万兴科技、美图公司、鼎捷数智、汉得信息

机器人：均胜电子、新泉股份、恒勃股份、汉威科技、福莱新材、品茗科技

智驾：小马智行、文远知行、万马科技

商业航天：西部材料、再升科技、超捷股份、通宇通讯、迈为股份、钧达股份、信维通信、天银机电

►风险提示：1）政策落地不及预期；2）AI产品下游需求不及预期；3）核心技术水平升级不及预期；4）全球经济发展的不确定性。

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分析师：刘泽晶

分析师执业编号：S1120520020002

分析师：孟令儒奇

分析师执业编号：S1120524060001

分析师：李静远

分析师执业编号：S1120525090002

证券研究报告：《【华西计算机】2026策略报告：AI泛化模式到来》

报告发布日期：2026年1月4日

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