（来源：ETF进化论）

2026年的第一只黑天鹅，又是特朗普亲手放出来的，持续一小时空袭委内瑞拉，直接擒首该国总统马杜罗及其夫人。

委内瑞拉，一个现代国家经济噩梦的缩影，从石油天堂到人间地狱。

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委内瑞拉，石油天堂到人间地狱

1999年查韦斯上台之际，委内瑞拉还是拉美最富裕国家之一，20年过后却一落千丈。

2024年，86%委内瑞拉人口生活在贫困中，GDP经济规模萎缩超70%（数据来源：委内瑞拉财政观察组织（OVF）的调查和IMF），几乎是近50年来全球最严重的经济衰退。

正所谓祸福同源，当印钞机轰鸣替代了油井运转，“资源诅咒”在这个全球石油储量最大的国家上演了最残酷的版本。

当马杜罗2013年接替查韦斯出任总统时，p国际油价开始从高位回落，2013年-2020年的最大回撤近80%，于是政府从2015年开始停止发布GDP数据。

为维持高福利政策，弥补财政赤字，委内瑞拉的印钞机日夜轰鸣，通胀彻底失控，可是纸怎么能包得住火呢？

2019年通胀率高达10000000%，1000万倍通胀带来的是老百姓宁愿把钱当厕纸用，也不去买纸。

2

美国的新门罗主义

经济废墟让委内瑞拉成了地缘博弈的脆弱棋子。对美国而言，这次行动或许不仅针对石油。

当年正是确立石油—美元的根基，【以美元作为石油出口的唯一定价和结算货币】，才衍生出美元在国际贸易和金融中的核心地位。

这持续了50年的协议于2024年到期后，沙特阿拉伯决定不再续签。

如果说下一轮革命是AI，AI的尽头是能源，那规则将被改写，电力将代替石油作为全世界能源输出，关键矿产成为新命脉。

那是不是意味着这一次谁掌握电力、能源、战略金属的枢纽，谁就先拿下能源—货币的掌握权？

委内瑞拉不仅拥有世界最大的石油储量，南部蕴藏着据称价值高达1000亿美元的钶钽铁矿，被称为“蓝金”。

其铜、钶钽铁矿、铝土矿、铁矿石、黄金等战略资源，正是未来能源-货币体系的关键枢纽之一。

美国新的"国家安全战略"白皮书直接把西半球稳定放在地缘战略的首位，个中意味不言而喻。作为美国后花园的委内瑞拉，自然首当其冲。

本次空袭是冷战后美国在西半球最激进的动作，释放的信号清晰无比：资源争夺战进入2.0时代，手段更直接，目标更赤裸。

3

地缘火花遇上，黄金白银新年“第一劫”

经过“对等关税”的暴击，特朗普现在学精了，上一次周末行动是去年6月22号轰炸伊朗核设施，把突发重磅行动放在周末，且速战速决，减少对资本市场的冲击。6月23日（周一）开盘，黄金下跌、油价大跌。

这次周末闪电战设计同样意图最小化市场冲击。但特朗普在海湖庄园记者会上点名古巴、哥伦比亚，让哥伦比亚总统佩特罗应该“小心点”，言辞之间威胁意味满满，昭示着新门罗主义不会止步于委内瑞拉，一切或许只是开始。

下周黄金，原油，以及美股等资产的走势都是关注重点，借此观察金融市场最真实的反应。

当西半球地缘战略的序幕拉开，贵金属却要同时面对另一个技术性巨浪。

如果市场定义的是避险退潮带来黄金白银的获利了结，此时又遇上新年“第一劫”——彭博商品指数（BCOM）下周四再平衡在即，贵金属将迎来什么走势？

BCOM是全球最大的大宗商品被动投资跟踪标的，最新被动基金跟踪规模约为1088亿美元（截至2025年10月30日）。

由于黄金、白银刚刚创下自1979年以来表现最佳的年度涨势，导致它们在指数中的权重超过了上限，指数需要在1月8日至14日完成再平衡，意味着被动型基金的集中抛售，将带来巨大技术性卖盘。

摩根大通分析师格雷戈里·谢勒预计会导致约38亿美元白银和47亿美元黄金的抛售。道明证券分析师预计的抛售规模更大，黄金期货预计60亿美元、白银期货50亿美元将被出售。

该分析师表示：“我们预计未来两周，芝加哥商品交易所（CME）白银市场的总未平仓合约量的13%将被抛售，从而导致白银价格大幅下跌。”

委内瑞拉“闪电战”落幕与稳定西半球战略刚启幕，资金会如何定义黄金价格的走势？

一边是地缘政治火药桶的嘶嘶作响，一边是算法的机械抛售指令。当这两股力量在下周正面碰撞，贵金属将在撕裂中走向何方？