（来源：新行情）

眼光毒辣的马云，早已料到有这么一天。

出品 | 新行情    作者 | 李响

脱胎换骨的盒马，在零售行业杀出了一条“血路”。

2026年元旦，盒马CEO严筱磊的新年全员信在零售圈刷屏：2025年盒马整体营收同比增速超40%，盒马鲜生与超盒算NB双业态服务超1亿消费者。

而更早之前，阿里巴巴2025财年年报显示盒马整体GMV已突破750亿元，并首次实现全年经调整EBITA转正。据此估算，到2026年3月底，盒马在2026财年的GMV有望超过1000亿元。

这样令人惊艳的成绩，标志着盒马或将成为行业内首个实现规模化盈利的零售品牌。

盒马战略大调整，迎来阶段性成果

盒马2025年的爆发并非偶然，而是源于此前果断的战略大调整。

2024年底，严筱磊上任后推动了盒马自成立以来最深刻的战略调整，明确将资源集中于盒马鲜生与超盒算NB两大主力业态。

这一调整的背后是对零售行业趋势的精准判断。盒马曾尝试过盒马mini、盒马小站、盒马X会员店等多种业态，试图在多样化的零售模式中寻找到最适合自身发展的路径。

调整过程中，关闭X会员店是战略转折点。2025年8月，盒马彻底退出会员店赛道，将资源集中于更成熟、回报更清晰的业务。

X会员店

后续，“双轮驱动”战略则让盒马实现了“全客群+全场景”的覆盖。根据全员信，盒马鲜生聚焦中高端市场，以“品质生鲜和即时配送”为核心，线上交易贡献超60%；超盒算NB则以“社区折扣店”的定位，在短短三年多的时间里突破400家门店，继续领跑硬折扣赛道。

这种梯度型覆盖策略，分别聚焦城市中产家庭的品质需求与小康家庭的性价比追求，让盒马在守住基本盘的同时，成功打开了下沉市场的增长空间。

客观来讲，战略聚焦的意义不仅在于业务收缩，更在于资源优化。业态减少使供应链和商品体系更加集中，提升了运营效率；管理复杂度降低，减少了不必要的系统和人力投入。

如此以资源整合为核心的战略调整，不仅为盒马扫清了扩张路上的效率障碍，更让其积攒了向广阔市场突围的核心动能，在实践中展现出强大的爆发力。

2025年，盒马鲜生全年进入40个新城市，覆盖天津、石家庄、洛阳等非一线地区。同时，盒马在长三角的布局已延伸至常熟、桐乡等县级市场，北方市场扩张也相当显著。

这一布局背后是消费趋势的深刻变化，新兴城市对人口的吸引力持续增强，预计成为未来五年内最具潜力的市场领域，而盒马抓住了这个机会。

目前，超盒算NB已成为盒马扩张的隐形冠军。公开数据显示，2025年超盒算NB新开门店超过200家，并以每月20家的速度迅猛扩张。

超盒算NB的成功源于其独特的运营模式。据了解，超盒算NB的SKU已精简至1500个左右，生鲜商品占比超过60%，通过自有品牌占比超60%、源头直采和极简运营，实现“天天低价、件件爆款”。

此外，超盒算NB正式走出了“包邮区”，第一站进军华南地区，分别落子东莞、深圳，新店计划于2026 年春节前开业。这一举动标志着其全国扩张战略已全面开启。

本质上看，商品力是盒马的核心竞争力。公开信显示，2025年盒马80%的新品开发聚焦用户核心需求，并以健康食品、创新生鲜解决方案引领了行业趋势。

据36氪透露，盒马已建成8个供应链中心、超过300个直采基地，8个物流中转仓，能够实现国内偏远地区的水果和国外新鲜海产“同日抵达”。

去年11月，盒马启动“合盒共生”合作伙伴成长计划，宣布将在三年内扶持10个年销售规模超10亿元的合作伙伴，并助力100家供应商实现销售额增长三倍。

诸多事实证明，盒马已经找到节奏，未来的每一步都会走得更加踏实有力。

零售战场已开启全新的卡位战

不可否认的是，盒马的复苏不仅源于自身战略调整，也得益于其在阿里大消费生态中的重新定位。

2025年以来，阿里加速整合其即时零售业务，盒马与淘宝、饿了么（已改名淘宝闪购）等平台的协同效应日益凸显。

盒马在阿里体系内已经站稳脚跟。在2025财年第一季度财报电话会上，阿里高管首次明确回应，“目前没有出售盒马的计划”，同时强调将以开放心态引入战略投资，让盒马的价值在集团整体估值中得到更好体现。

会员体系的打通成为流量增长的新引擎。2025年8月，阿里巴巴88VIP会员中心推出新权益，即免费领取90天盒马X会员。这为盒马带来了大量的优质增量客户，会员数飙升。

盒马在阿里即时零售战略中扮演着关键角色。阿里电商事业群首席执行官蒋凡强调，“即时零售是一个极具规模和潜力的市场，目前已经有5到6亿用户规模，未来可能达到10亿”。

更具战略意义的是，盒马正式接入淘宝“闪购”频道，实现了线下商品与线上流量的无缝对接。消费者在淘宝购买盒马商品，可享受与盒马App一致的价格，并由系统自动匹配最近门店或城市仓履约。

这种深度融合大幅降低了盒马的获客成本，提升了运营效率。

官方数据显示，盒马与淘宝闪购深度联动后，日订单量一度猛增至200万单，同比增长70%。不过，目前看来，盒马暂未彻底融入淘宝闪购。

市场分析显示，零售行业正从流量争夺转向效率竞争，而盒马已经提前完成布局。随着盒马正式加入88VIP会员体系，以及淘宝闪购与盒马供应链的深度整合，盒马在阿里生态内的价值正在重新定义。

放眼2026 年，盒马鲜生的扩张步伐进一步提速，计划新开近 100 家门店、新增超 50 个覆盖城市，全国门店总数有望突破 500 家，将通过规模化的网络布局，进一步放大供应链与运营效率优势，巩固其在生鲜零售赛道的领先地位。

零售的终极竞争不是规模而是效率，盒马用一年时间完成了从“广度探索”到“深度运营”的彻底蜕变，目前已在阿里即时零售战略中扮演着越来越重要的角色。

阿里电商事业群CEO 蒋凡在电话会议中表示，未来三年，闪购与即时零售业务预计将为平台贡献1万亿元的交易增量。

有市场分析也显示，零售行业正从流量争夺转向效率竞争，而盒马已经提前完成布局。随着盒马与阿里生态的进一步联动，其零售价值也将无限放大。

值得注意的是，突围成功的盒马已成为线下零售行业的风向标，并迅速引发同行的重点关注。

美团在杭州、北京、上海等核心城市密集落地硬折扣超市“快乐猴”，精准卡位社区消费场景；京东也在加快下沉市场布局，宣布在江苏宿迁、河北涿州等地开出京东折扣超市首店，试水区域化运营。

一场围绕硬折扣模式的线下零售争夺战，正悄然进入白热化阶段。

当然，除了线下的短兵相接，线上战场的硝烟同样浓烈。

阿里依托盒马的供应链优势，获取生鲜及日用百货领域的支持；美团则凭借海量骑手资源，深化社区团购与闪购业务的协同，抢占即时零售流量入口；京东也不甘示弱，以京东到家为核心，整合自营生鲜与本地商超资源，发力线上线下一体化的零售闭环。

三大巨头的线上角逐，正从流量争夺转向供应链与履约效率的深层较量。

下一个十年，阿里、京东、美团将在零售赛道，展开一场全面的争夺。