文 李媛

2025年，中国酒店业步入了一个极具挑战与变革的交汇点。

这一年，旅游市场人头攒动，数据表现“热辣滚烫”。文化和旅游部数据显示，2025年前三季度国内旅游人次和旅游收入均保持同比增长，入境游市场持续回暖，但对于置身其中的酒店从业者来说，2025年是在压力中前行的一年。

这是一个“繁荣”与“承压”并存的矛盾之年：一方面是节假日入住率屡创新高，另一方面是RevPAR（平均每间可售房收入）增长乏力；一方面是大集团加速跑马圈地，另一方面是存量酒店资产频繁易主。可以说，供给端持续扩张、需求端恢复不均，使得行业继续承压运行。

“2025年酒店业的关键词不是复苏，而是供大于求背景下的继续下行。”旅游酒店行业资深高级经济师赵焕焱对《中国经营报》记者表示。

“K型分化”背后：并非繁荣切换，而是结构性错位

2025年，“K型增长”成为业内讨论酒店市场的重要关键词。一线城市、核心商圈及部分假日节点出现阶段性满房，而大量中低端酒店、非核心区域项目则持续承压。

但在赵焕焱看来，这种“K型”更多是一种表象。“高端并没有真正崛起，回调是所有酒店的共性，只是幅度不同。本质原因还是供给严重大于需求。”他强调，当前行业面临的核心问题是在供大于求的情况下经营水平继续下降。

从供给端看，根据国家统计局、中国饭店协会公开数据，中国酒店客房总量已处于全球前列。赵焕焱在其研究的《中国和全球酒店业比较》中指出，中国酒店业早已告别增量时代，进入典型的存量竞争阶段。

截至2025年，中国酒店客房存量规模惊人，这直接导致了存量博弈的加剧。

供给压力正在快速向经营层面传导。《2025年三季度酒店业经营分析》显示，行业整体经营水平持续走低，部分区域酒店出租率、单房收益双双下降。 这种“内卷”不仅体现在单体酒店，更波及了头部企业。

资本市场的反馈同样直接。近两年，多家酒店上市公司股价出现大幅回调。以锦江酒店为例，其股价两年内累计跌幅超过60%。赵焕焱认为，这并非个案，而是“行业结构性压力在资本端的集中释放”。

与此同时，酒店资产流转明显加快。无论是开业仅14个月即被低价转让的高端度假酒店，还是大型企业因财务压力出售酒店资产，都折射出行业在供给高压下的现实困境。

连锁化与有限服务成主线，头部企业穿越周期

在整体承压的背景下，结构性亮点仍然存在，其中最为确定的趋势是连锁化率持续提升，有限服务酒店成为主流形态。“有限服务连锁品牌已经成为中国酒店业的主流，这是一个不可逆的变化。”赵焕焱表示。

头部酒店集团的经营数据也验证了这一判断。以华住集团为例，2025年多个重要假期节点表现亮眼。“五一”假期期间，华住旗下酒店接待人次近630万，整体入住率最高达103%；国庆中秋假期，累计接待客人超1055万人次，同比增长36%。

从经营层面看，华住集团2025年前三季度酒店营业额分别同比增长14.3%、15%和17.5%。截至三季度末，其全球在营酒店数量达12702家，在营客房数超过124万间。

华住集团首席执行官金辉表示：“尽管宏观环境仍存在不确定性，但我们将坚持长期主义，持续强化品牌定位与服务能力。”在连锁化加速的进程中，供应链效率正成为核心竞争力。针对物资选型无标准、价格不透明等“行业惯性”难题，华住集团在20周年之际正式推出《“华住易购网站”平台＆供应商九大服务承诺》。 这包括“优价保证、降价退差、按时送达”等具体细则，旨在消除信任博弈，提升加盟商信心。 这种从底层逻辑入手的变革，标志着中国酒店业正从粗放式管理向精细化、透明化运营转型。

迈点研究院首席分析师郭德荣认为，连锁化并不只是规模扩张，更重要的是为存量资产提供出路。“一方面，为单体酒店翻牌改造提供了可能，提升产品和服务；另一方面，也为业主提供了相对稳定的新现金流。”

在郭德荣看来，酒店业并不存在简单的“退出逻辑”。“要全面退出是很难的，连锁化反而为业主‘迎难而上’提供了一条现实路径。”

在高端与星级酒店领域，国际酒店集团仍在核心城市进行战略性布局。2025年，凯悦宣布在香港中环打造首家安达仕酒店。凯悦亚太区总裁于德励表示，这体现了集团“在核心地段持续加码高端与生活方式酒店”的长期战略。

不过，多位业内人士指出，高端并非避风港，其投资回报周期正在被显著拉长。

民宿与“住宿+”：非标价值与韧性增长

如果说传统酒店在2025年整体承压，那么，民宿与旅居板块则成为住宿业中最具韧性和活力的组成部分。可以说，在非标住宿领域，民宿与“住宿+”成为另一条重要赛道。

途家数据显示，2025年“慢行程、深度游”成为主流。暑期入住7天以上的民宿订单量同比增长两成，游客平均入住天数达11天。 其中，云南订单占比最高，而安徽安庆、内蒙古鄂尔多斯等非传统目的地因低生活成本和舒适节奏成为“黑马”。 此外，00后在旅居订单中的占比已超过23%，展现了强劲的新生代消费力。

入境游的火热也带动了民宿业务。2025年1月至6月中旬，仅华住旗下酒店接待外宾就超过152万人次（同比增72%）。 途家数据进一步显示，外国游客不再局限于大城市，开始进阶“China Travel”玩法，云南保山、新疆吐鲁番等地的民宿订单量增长均超1倍。

对于民宿的本质，业内专家们有着清醒的认知。赵焕焱认为，民宿的特点是与风土人情结合，不适宜品牌化。 郭德荣则直言：“民宿品牌化一直是一个伪命题，它是非标的。未来，民宿将成为县域文旅的住宿名片，为其他产品提供溢价空间和情绪价值保证。”

在“住宿+”模式的探索上，2025年行业跨界愈发频繁。郭德荣观察到，宠物、电竞等场景都有显著增量。 “住宿+本质是创造更多产品的可能性，短期内主要是增值，长期看则是围绕生活方式不断运营并形成新的产品体系。” 赵焕焱对此则保持审慎乐观，认为这本质上是住宿业跨界合作的表现。

为了打破非标住宿“开盲盒”的痛点，2025年技术创新成为关键。途家宣布在“好房东·好房子”战略下，率先将AI技术引入民宿行业。包括AI空间选房 、数字人房东以及金字塔体系，也就是通过大数据和实地验真，筛选出“优选、严选、臻选”房源。数据显示，仅占1%的“臻选民宿”，其入住率比普通民宿高出22%。

途家CEO陈刚表示：“AI的加入突破了原有技术限制，让好的房屋、好的房东更好地展现给消费者。”

回顾2025年，中国酒店业并未迎来预想中的全面反弹，却在压力之下完成了一轮深刻的结构重组。正如赵焕焱用“供大于求背景下的继续下行”总结这一年，他提醒行业仍需面对股价下跌、资产转让增加等现实阵痛。 郭德荣则将关键词定为“韧性”。他认为，住宿不仅是一个空间载体，更是未来生活方式的引领者。

展望2026年，酒店业的挑战依然严峻，但机遇藏在细分之中。随着中国入境游的持续升温、下沉市场的连锁化补位以及AI技术对运营效率的深度重构，能够围绕客户需求、持续完善产品与服务的企业将获得更强的生命力。

郭德荣直言：“充分准备，保持初心。在‘价值深耕’时代，唯有真正能提供独特价值的物业，才能穿越周期。”