向新而行，质焕新生丨新年致辞
（来源：预审IPO）
读者朋友们：
新年好！
在2026年的曙光中，我们共同回望2025年中国资本市场的波澜壮阔。这一年，A股IPO市场以“向新而行”为主旋律，实现了从制度包容到企业成长的全面焕新。
2025年IPO市场呈现出“三增一减”的格局，实现了从“受理潮”到“质效升”的转变。
这一年，沪深北交易所合计受理企业IPO申请264家，是2024年（77家）的3倍有余。
这一年，共有109家企业顺利过会，数量是2024年（53家）的2倍之多，通过率维持在93%的高位。
这一年，A股新上市企业共116家，同比增长16%，募资总额1317.71亿元，同比增长95.63% 。
这一年，累计95家企业终止审核（撤单），较去年同期大幅减少77%，显示出在审企业整体质量的提升。
2025年IPO市场最显著的特征是产业结构的优化。“新质生产力”相关领域占据了绝对主导地位，资本市场资源加速向科技创新领域集聚。
年内，电子、汽车、公用事业、电力设备、生物医药五大行业合计募资占比超过70%，在科创板新上市的公司中，电子行业（以半导体为主）公司数量占77%，医药生物行业占18%，两者合计达95%。
最具代表性的龙头企业，包括华电新能，以181.71亿元的募资额位居首位，资金投向风力与太阳能发电项目，成为传统产业绿色转型的标杆；摩尔线程，募资80亿元，作为国内稀缺的全功能GPU研发企业成功上市；西安奕材，募资46.36亿元，专注于12英寸硅片研发生产，产品覆盖AI芯片、存储等领域。
2025年新股市场呈现显著的赚钱效应，同时部分板块也出现了估值重构的迹象。
首先，是实现了零破发记录。年内A股已上市的116只新股无一只在上市首日破发，为近年来罕见。
另外，新股出现高涨幅现象。上市首日平均涨幅高达259.3%，其中百只新股首日涨幅超过1倍。
比如大鹏工业上市首日涨幅达1211.11%，刷新北交所新股首日涨幅纪录；沐曦股份成为2025年“肉签王”，中签者按最高价算可赚近40万元。
从估值来看，半导体板块最受追捧。摩尔线程、沐曦股份两家国产GPU企业上市后不久便进入科创板总市值排名前十。
2025年的A股IPO市场，在制度变革的引领下，走过了从“规模扩张”向“质量优先”转型的关键一年。
2026年，我们将继续见证一个更加规范、包容、有活力的资本市场，持续为科技创新和新质生产力的发展注入资本动力。让我们共同期待！
最后，祝愿大家在新的一年里，投资顺利，财源滚滚！