近日，中集车辆（集团）股份有限公司（以下简称“中集车辆”）披露投资者关系活动记录表显示，公司于2025年12月密集开展投资者交流活动，期间接待了包括中信证券、招银基金、睿远基金等在内的超30家机构，就北美业务应对、全球南方市场增长、“三好发展中心”布局及全国统一大市场推进等核心议题进行深入沟通。公告显示，2025年前三季度公司扣非归母净利润为6.22亿元，全球南方市场半挂车业务营收同比增长15.79%，成为业绩重要支撑点。

调研活动基本信息

核心议题与公司回应

业绩波动主因：北美贸易环境承压，战略聚焦“跨洋运营+当地制造”

针对机构关注的业绩波动问题，公司表示，2025年前三季度扣非归母净利润6.22亿元，业绩同比承压主要受北美地缘政治及贸易战冲击导致的市场结构性变化影响。作为跨洋运营经验丰富的出海企业，公司应对策略包括保持战略定力，深化“当地制造”以增强北美供应链韧性，同时加速全球南方市场区域业务集团构建，向海外输出新质生产力。未来将持续挖掘星链半挂车“全价值链”价值，推动北美组织运营模式和业务转型规划优化。

北美业务拐点：FTR预测2026年二季度或恢复，本地化制造持续深化

关于北美半挂车业务何时迎来拐点，公司指出，2025年三季度北美市场需求持续疲软，新增订单维持历史低位，主要因美国关税政策不确定性导致承运人采购观望，经销商库存同比下滑近50%。据分析机构FTR预测，若后续关税政策走向明朗，产业链有望于2026年第二季度逐步恢复。

本地化布局方面，公司厢式半挂车已实现美国本地化制造与交付，冷藏半挂车基本完成美国本地化制造、组装与交付，集装箱骨架车实现美国本地化组装与交付。公司将通过“大白熊计划”提升全球供应链韧性，强化关键区域市场深耕。

全球南方市场：营收同比增15.79%，毛利率提升2.6个百分点

全球南方市场成为业绩亮点，公司披露2025年前三季度该区域半挂车业务营收同比增长15.79%，销量同比增长21.39%，毛利率同比上升2.6个百分点。公司将其定为核心市场，通过布局当地组装中心（LoM）与交付中心（LoD）、设立本地化法人实体深化布局，目前正推进越南、坦桑尼亚等区域LoM、LoD构建规划，强化非洲、东南亚、澳洲等市场协同运营。

“三好发展中心”：覆盖15家在建10家，累计销售突破3万辆

创新营销渠道“三好发展中心”方面，中集·陕汽“三好发展”已在全国建设15家三好中心，另有10家正在规划和建设中。产品从1.0迭代至3.0，围绕“三好产品，五好价值”累计销售突破3万辆，未来将持续提供整车一体化解决方案及全生命周期服务。

全国统一大市场：“向西大营”落地，泸州LoD完成交付

落实全国统一大市场建设方面，公司成立“向西大营”半挂车和液罐车一体化营销服务总公司，破解西北市场内卷痛点；泸州交付中心（LoD）建设基本落地，首批半挂车已由扬州通过长江水道运往泸州，长江货栈建设进入新阶段。同时，公司深度参与行业标准与法规优化，为统一大市场提供实践支撑。

公司强调，上述交流不涉及应披露的重大信息，未来将持续推动“跨洋运营”与“当地制造”战略，适配全生命周期用户需求，构建纯电动头挂列车生态闭环。

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