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　　来源：投资有道杂志

　　因收入确认时点存疑，广泰真空IPO被暂缓审议。报告期内，广泰真空存在验收时长超过8年的项目，公司与客户披露的部分信息存在矛盾。

　　收入确认时点存疑，广泰真空IPO被暂缓审议

　　12月29日召开的北交所上市委员会审议会议上，沈阳广泰真空科技股份有限公司（证券简称：广泰真空；证券代码：874200.NQ）IPO事项被暂缓审议。审议意见和审议会议提出问询的主要问题都只有一项，并且都是关于“收入确认的准确性及依据的充分性”。

　　审议会议上，参会委员要求广泰真空进一步说明报告期内发货至验收时间超过15个月项目的主要合同条款及履约情况，是否存在与客户协商验收时间、跨期确认收入的情形。

　　同时，参会委员要求广泰真空对照公司与江苏太平洋石英股份有限公司（证券简称：石英股份；证券代码：603688.SH）项目业务合同及相关补充协议，说明该合同条款主要内容及执行情况，后续违约处理过程及达成协议的具体情况，报告期是否还存在类似情况及其影响。

　　早在首轮问询时，北交所就曾要求广泰真空说明公司收入确认的合规性及发出商品的真实性。报告期（2022年至2024年及2025年6月）各期末，广泰真空的合同负债金额分别为31922.65万元、45213.22万元、48646.26万元、44649.70万元，均为预收货款，占各期末流动负债比例分别为62.12%、74.98%、82.29%、77.32%，持续处于较高水平，且部分客户收款进度与合同约定不符。

　　问询回复显示，广泰真空2022年、2023年前十大合同中均存在发货后超过1年才验收的情形。

　　例如，2022年1月，广泰真空与客户D2签署了购销合同，约定向客户D2销售真空烧结炉、真空时效炉、配件等，合同金额为10051.50万元。广泰真空于2022年6月至2023年8月陆续向客户发货，部分于2024年10月至12月验收，距离广泰真空发货的时间已超过1年。

　　再如，2023年8月，广泰真空与客户L签署了购销合同，金额为1999万元，并于2024年6月向客户L发货。然而，相关货物部分验收于2025年7月，同样距离发货时间超过1年。

　　根据广泰真空问询回复披露的信息，报告期内，公司验收时长超过15个月，且金额大于100万元的项目共有25个，金额合计13715.41万元。

　　广泰真空表示，该25个项目验收时间较长，主要受客户的验收习惯、施工进度、产线建设进度、安装调试进度、客户发货后提出技术改造以及少数的产品质量争议等情况影响，均存在客观原因，具备商业合理性。

　　从广泰真空披露的数据来看，广泰真空对客户AY的四个项目收入合计为1343.28万元，验收时长在2842天至2934天之间。也就是说，广泰真空对客户AY的该四个项目的验收时长均在7年以上，最长的甚至超过了8年。

　　另据2025年半年报，截至2025年6月末，广泰真空账龄超过1年的重要合同负债金额达到17349.96万元，对应的客户有8个，未偿还或未结转的原因均为尚未达到验收条件。

　　北交所上市委员会要求广泰真空核实发货后超过1年未验收项目的情况，按项目列示发货时间、收货时间、调试时间、初验时间、现场服务时间等，梳理客户已完成调试或已实际投入使用但未及时确认收入的情形，说明按照时点法确认收入的依据是否充分。

　　同时，上市委员会要求广泰真空的保荐机构、申报会计师审慎论证公司收入确认政策的合理性，对上述事项进行核查并发表明确意见。

　　与客户披露的信息“打架”

　　广泰真空与客户披露的部分信息存在矛盾之处。

　　例如，石英股份为广泰真空的客户，根据广泰真空披露的定期报告，2024年末、2025年6月末，广泰真空对石英股份均存在账龄在1年以上的重要预收款1312.79万元，未偿还或结转的原因为尚未达到验收条件。

　　不过，据石英股份定期报告，2024年末、2025年6月末，石英股份的其他非流动资产-预付工程及设备款总额分别仅为940.15万元、390.55万元，明显低于广泰真空披露的对石英股份的预收款金额。

　　这是否意味着广泰真空与客户对于验收时点的确认存在差异？

　　此外，首轮问询回复显示，2022年末，广泰真空对石英股份的发出商品金额为1177.68万元，相关商品已于2017年出库，存放于石英股份厂房内，于2025年9月全部完成验收。

　　广泰真空于2025年9月披露的首轮问询回复表示，相关商品迟迟未能完成验收的原因为双方存在质量争议；12月更新披露的首轮问询回复表示，主要由于在安装调试过程中存在一定质量整改事项。

　　再如，首轮问询回复中，北交所要求广泰真空说明前五大合同负债对应客户成立当年或次年即开展合作的原因及合理性。

　　广泰真空回复表示，南通正海磁材有限公司、金力永磁（包头）科技有限公司（以下简称：包头金力永磁）等成立当年或次年即开展合作，主要因广泰真空与前述公司所属集团或母公司历史上曾有合作。

　　其中，包头金力永磁2020年8月18日成立，广泰真空于2021年1月11日就开始与其合作，是因为公司已于2017年3月与包头金力永磁所属集团江西金力永磁科技股份有限公司（证券简称：金力永磁；证券代码：300748.SZ）首次开始合作。

　　不过，据金力永磁招股书，2016年末，金力永磁存在对广泰真空的应付票据-设备购置款159万元。

　　根据金力永磁披露的信息，2016年广泰真空与金力永磁已经存在合作，早于广泰真空披露的与金力永磁的首次合作时间。

　　除了上述问题外，我们前期曾发表文章《左手募资右手分红，广泰真空闯关北交所，前员工变身低价供应商》指出，广泰真空信披多处存疑。