Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

杭州沃镭智能科技股份有限公司（以下简称“沃镭智能”）披露招股书。沃镭智能计划在上海证券交易所科创板发行上市。

一、主营业务及主要财务指标

公司主营业务为：柔性自动化生产线及汽车零部件智能检测设备的研发、生产及销售。

招股书显示，沃镭智能的主要财务指标如下：

根据Hehson财经上市公司鹰眼预警系统算法，沃镭智能已经触发11条财务风险预警指标。

二、业绩状况

报告期内，公司营业收入分别为2.62亿元、3.77亿元、7.34亿元，同比变动43.46%、94.99%；净利润分别为2679.92万元、3482.26万元、8491.74万元，同比变动29.94%、143.86%；经营活动净现金流分别为-6625.77万元、-2029.49万元、-4714.68万元，同比变动69.37%、-132.31%；毛利率分别为36.53%、31.66%、29.06%；净利率分别为10.21%、9.25%、11.57%。

在经营端，我们主要基于财务分析，对公司的成长性、收入质量、盈利质量、核心竞争力等不同维度进行判断，其核心需要关注的风险点如下：

在收入质量上，需要关注：

营收与现金流变动背离。近一期完整会计年度内，公司营业收入同比增长94.99%，经营活动净现金流同比下降132.31%。

在盈利质量上，需要关注：

毛利率高于行业均值而存货周转率却低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司毛利率为29.06%高于行业均值26.23%，存货周转率为0.72次低于行业均值2.49次。

净现比低于1。近一期完整会计年度内，公司经营活动净现金流与净利润比值为-0.56低于1。

经营活动净现金流持续为负。近三期完整会计年度内，公司经营活动净现金流分别为-0.7亿元、-0.2亿元、-0.5亿元。

三、资产质量及抗风险能力

报告期内，流动资产分别为8.28亿元、9.57亿元、13.00亿元，占总资产之比分别为78.43%、79.86%、83.19%；非流动资产分别为2.28亿元、2.41亿元、2.63亿元，占总资产之比分别为21.57%、20.14%、16.81%；总资产分别为10.55亿元、11.98亿元、15.63亿元。

报告期内，公司在资产负债率分别为62.66%、64.00%、66.81%；流动比率分别为1.49、1.50、1.38。其中，最近一期完整会计年度内，应收账款占总资产之比为9.73%、存货占总资产之比为48.46%，固定资产占总资产之比为11.61%，有息负债占总负债之比为23.68%。

在资产及资金端，我们主要基于财务分析，对公司的资产质量、资金安全、公司抗风险能力等进行判断，其核心需要关注的风险点如下：

在资产质量上，需要关注：

存货周转率低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司存货周转率0.72低于行业均值2.49。

预付账款变动较大。近一期完整会计年度内，公司预付账款为0.4亿元，较期初变动率为707.26%。

预付账款增速高于营业成本增速。近一期完整会计年度内，公司预付账款较期初增长707.26%，营业成本同比增长102.43%。

在建工程变动较大。近一期完整会计年度内，公司在建工程为670.5万元，较期初增长1953.71%。

在抗风险能力上，需要关注：

资产负债水平高于同行。近一期完整会计年度内，公司资产负债率为66.81%，高于行业均值42.85%。

短期债务较存量资金有缺口。近一期完整会计年度内，公司广义货币资金为0.9亿元，短期债务为1.6亿元，广义货币资金/短期债务为0.58。

资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期完整会计年度内，公司购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.3亿元、0.2亿元、0.5亿元，公司经营活动净现金流分别-0.7亿元、-0.2亿元、-0.5亿元。

四、募集资金情况

沃镭智能本次公开发行股票数量不超过5131.34万股，拟募集资金为10.04亿元，其中21213.15万元用于研发中心建设项目，79200.00万元用于高端智能装备产业化项目(二期)。

注：涉及行业相关数据均为申万二级，仅供参考，具体行业比对以公司公告为准
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