【南宁，2025年12月29日】广西能源（维权）股份有限公司（证券代码：600310，简称"广西能源"）今日发布公告称，公司已与工银金融资产投资有限公司（简称"工银投资"）、交银金融资产投资有限公司（简称"交银投资"）达成一致，拟对控股子公司广西广投桥巩能源发展有限公司（简称"桥巩能源"）的增资事项进行调整，主要涉及业绩预期与退出机制等核心条款。本次调整不构成关联交易及重大资产重组。

增资背景与股权结构回顾

公告显示，广西能源此前曾两次引入金融资本对桥巩能源进行增资：2021年12月，工银投资以8亿元现金认购桥巩能源387.6936万股股份，持有其27.9380%股权；2022年12月，交银投资再以2.5亿元增资，获得8.0240%股权。两次增资后，桥巩能源注册资本增至1,508.7561万元，广西能源持股比例稀释至66.2798%，但仍保持控股地位。

核心调整方案解析

根据补充协议，本次调整主要聚焦三大方面：

业绩预期调整

将原协议中的业绩承诺机制调整为业绩预期指引，明确2025年会计年度起，桥巩能源每年归属于母公司的可供分配利润不低于15,578.2652万元。值得注意的是，公告特别强调"未实现业绩预期不构成违约"，删除了原协议中的业绩补偿条款，显著降低了广西能源的经营压力。

退出机制优化

• 投资期限延长：工银投资的投资期限由原约定延长至84个月（自出资日起算），交银投资延长至72个月
• 退出路径拓宽：增加了"重组上市方案"作为退出选项，允许投资方通过上市公司发行股份购买资产等方式实现退出
• 转让价格调整：新增两种定价方式，既可基于资产评估结果，也可采用"投资本金+利润补偿"公式计算，其中利润补偿部分采用分段计算方式

利润分配机制

明确要求桥巩能源每年经审计后的累存未分配利润在分红后不得低于5,250万元，同时规定"业绩实现年度应以不低于业绩预期的基数进行分配，允许上下浮动5%"。若年度业绩未达标，利润分配方案将由各方协商确定。

标的公司经营状况

桥巩能源核心资产为装机容量48万千瓦的桥巩水电站，近年经营表现稳健：

财务影响与战略意义

广西能源表示，本次调整有利于"节约财务成本，优化财务结构"。从财务数据看，桥巩能源作为优质水电资产，2024年实现净利润2.05亿元，2025年前三季度已达2.14亿元，盈利能力持续增强。通过调整业绩承诺条款，公司成功将刚性业绩压力转化为柔性预期指引，同时保留了金融资本退出的灵活性。

值得注意的是，工银投资与交银投资作为国内首批银行系债转股实施机构，其背后分别为工商银行与交通银行。截至2024年末，两家机构总资产分别达1,838.91亿元和715.34亿元，净利润分别为48.57亿元和24.29亿元，资金实力雄厚。本次条款调整显示金融资本对能源领域长期投资价值的认可。

后续安排

公告称，补充协议签署后，桥巩能源注册资本及各股东持股比例保持不变。广西能源董事会已以9票赞成、0票反对、0票弃权审议通过该调整方案，无需提交股东大会审议。

市场分析人士指出，此次调整既缓解了广西能源的业绩承诺压力，又为金融资本提供了更灵活的退出通道，预计将有助于桥巩能源后续融资及广西能源整体战略推进。桥巩能源主体资产桥巩水电站作为广西重要的清洁能源项目，其稳定的现金流回报仍是各方长期看好的核心因素。

【记者 财经观察员】

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