2025年史诗级牛市后，金银铂钯四大贵金属2026年能否再创传奇？
格隆汇12月29日｜2025年表现回顾
1. 现货黄金：今年迄今涨幅超过70%，一度刷新历史高位至4549.96美元/盎司，年内创下逾50次新高。
2. 现货白银：今年迄今涨幅超过170%，一度刷新历史高位至83美元/盎司，为逾10年来最佳表现。
3. 现货铂金：今年迄今涨幅超过150%，一度刷新历史高位至2478美元/盎司。
4. 现货钯金：今年迄今涨幅超过100%，一度刷新年内高位至1983美元/盎司。
机构2026年展望
1. 现货黄金
①摩根士丹利：受零售需求与央行购买力增强等积极因素影响，金价明年第四季度将达到4800美元。
②高盛集团：黄金是明年大宗商品领域中最佳的投资选择，2026年第四季度目标价为4900美元。
③盛宝银行：黄金明年将成为碎片化世界的“避难所”，2026年年底目标价可达5000美元。
④花旗银行：随着美国经济增长预期改善，2026年金价上涨动力可能减弱，目标价为5000美元。
⑤美国银行：投资需求增长14%即可推动国际金价在2026年涨至5000美元，这是过去几个季度投资需求的平均增幅。
⑥摩根大通：黄金需求足以推动金价在2026年迈向5000美元，而若有0.5%的海外持有美国资产转向黄金，其产生的新需求就足以将金价推高至6000美元。
2. 现货白银
①道明证券：随着供应缺口被弥补，预计银价明年初将下跌且难以回到目前水平，将明年目标价定在40美元中段。
②花旗集团：得益于美联储降息、强劲的投资需求以及实物短缺，白银在未来三个月内有望冲上每盎司62美元。
③OANDA：在对美联储长期降息的预期、美元走弱以及地缘政治风险激增的共同作用下，明年上半年白银有潜力达到90美元左右。
④摩根士丹利：明年白银的表现将落后于黄金，因2026年太阳能设备的安装量将会下降，白银的短缺情况在2025年就达到峰值。
3. 现货铂金与现货钯金
①摩根士丹利：预测2026年铂金价格为每盎司1775美元，钯金价格为1325美元，反映了结构性失衡和需求驱动因素的变化。
②贵金属公司Gerrards Bullion：对银行、经纪人和大宗商品公司的调查显示，2026年铂金的平均价格普遍在1550美元左右。
③瑞银集团：由于投资需求增加和市场趋紧，将明年铂金目标价预测上调300美元/盎司；明年钯金市场将略微出现供应不足的情况，将钯金目标价预测上调100美元/盎司。