（来源：市场星报）

2025年的A股市场将迎来收官，市场在政策、流动性与产业趋势的共振下，走出了“长牛、慢牛、结构牛”的行情轨迹。上证指数全年站稳3000点，最高触及4034.08点，创下十年新高。A股总市值年底增至115.86万亿元，增幅近25%。回首全年，A股市场产生了528只翻倍股，数量是2024年的4倍多。其中，124只个股涨幅超2倍，6只个股超5倍。涨幅最高的2只个股为上纬新材和天普股份，是按收盘价计算年内唯二的十倍股。高居涨幅榜的“牛股”呈现出两大特点：或是AI概念股，或是并购概念股。   

要么AI、要么并购

数据显示，2025年，在统计的5176只个股（扣除年内上市新股、退市及其他风险警示股，下同）中，有4153只个股年内股价收涨，占比80%，而2024年这个比例仅为53%，牛市之中，上市公司股价实现了普涨。

年内，528只个股年内涨幅超过1倍，翻倍股数量是去年（125只）的4倍多。其中，124只个股涨幅超2倍，6只个股超5倍。

2025年区间涨幅最高的2只个股为上纬新材和天普股份，区间涨幅分别达到15.6倍和13.42倍，是按收盘价计算年内唯二的十倍股。另外，胜宏科技、鼎泰高科、菲林格尔、品茗科技成为今年的5倍股，分别涨596.54%、571.9%、563%、503.25%。

这高居涨幅榜的“牛股”有两大特点：或是AI概念股，或是并购概念股。其中，胜宏科技是全球AI PCB龙头厂商，鼎泰高科是PCB钻针龙头，两者均受益于AI行情的驱动。

而上纬新材、天普股份、菲林格尔、品茗科技均为“一级收二级”的并购概念股，收购方或为产业方，或为私募基金。

低价股跑赢全A指数

随着上证指数、深证成指、创业板指数等持续突破重要指数关口，上市公司平均股价也在不断攀升，数据显示，年初，A股上市公司平均股价为20元/股，最新平均收盘价为26.8元/股，随着A股估值中枢的上扬，一些个股得以脱离低价股行列。

数据显示，今年以来，低价股指数上涨了28.53%，甚至跑赢了全A指数（年内上涨28.07%）。以最新收盘价计算，截至12月27日，股价低于3元的个股116只、低于5元的个股438只，分别较年初减少了64只、228只，低价股数量在持续缩减。

分行业和板块看，目前不足3元的低价股超九成来自主板，扎堆房地产、建筑、建材、化工、钢铁等行业。

总市值增长近25%

从市值角度来看，今年无论是年内涨幅抑或区间最高涨幅靠前的个股大都属于中小市值股票，市值通常在百亿元区间。其中仅出现了3只市值超千亿的股票，分别为胜宏科技、新易盛、中际旭创。

大市值股票扩容，截至年底，“万亿市值俱乐部”的股票从去年底的8只增至12只，工业富联、中国平安、中国人寿、招商银行年内晋升万亿市值。

万亿市值股票中，仅贵州茅台、中国移动年内收跌。尤其是贵州茅台，两年已下跌近12%，总市值从去年初的近2.17万亿元缩水至今年底的1.77万亿元。

数据显示：年初，A股市场总市值为92.97万亿元，年底增至115.86万亿元，增幅近25%。

从涨停板的数量来看，2025年，5176只个股合计收获了15328个涨停板，平均下来，每只股票都有约3次涨停机会。

另外，有1019只个股年内收跌，收跌个股的数量不到去年的一半，占比仅20%，区间跌幅靠前的股票分别为仕净科技、龙大美食、华星创业、康乐卫士、无线传媒，年内跌幅均在40%以上。