转自：中国经营报

中经记者 孙汝祥 夏欣 北京报道

12月25日，上海洗霸（603200.SH）披露，公司职工代表董事潘阳阳、副总经理索威，分别收到上海证监局《行政处罚决定书》，二人因短线交易分别被处以10万元、15万元罚款。

Wind数据显示，自2025年以来，至少有8家上市公司披露相关责任人因短线交易被行政处罚。此外，证监会网站亦公布了多起短线交易处罚决定。

受访专家对《中国经营报》记者表示，董监高或持股5%以上股东的特定短线交易行为，损害市场公平与投资者信心。对其予以严打，有利于快速、低成本地提前阻断更严重的内幕交易、操纵行为，降低执法成本，提升投资者信心。

打击特定短线交易

上海洗霸12月25日披露的公告显示，2023年9月至2025年6月，潘阳阳担任上海洗霸监事，2025年6月至今，潘阳阳担任上海洗霸职工代表董事。2024年7月至2025年8月，潘阳阳利用他人证券账户多次在6个月内买入又卖出、卖出又买入上海洗霸股票。其间累计买入10.33万股上海洗霸股票，成交金额328.62万元；累计卖出14.05万股上海洗霸股票，成交金额685.69万元。

索威于2024年9月至今担任上海洗霸副总经理。2024年11月至2025年8月，利用他人证券账户多次在6个月内买入又卖出、卖出又买入上海洗霸股票。其间累计买入上海洗霸股票14.36万股，成交金额572.13万元；累计卖出上海洗霸股票17.28万股，成交金额838.13万元。

针对上述短线交易行为，上海证监局决定对潘阳阳、索威给予警告，并分别处以10万元、15万元罚款。

上海洗霸方面在公告中称，截至12月25日，潘阳阳和索威已根据相关法律法规将本次短线交易收益上缴至公司。

记者据Wind数据梳理发现，自2025年以来，至少有8家上市公司披露相关责任人因短线交易被行政处罚，包括田野股份（920023.BJ）、新开源（300109.SZ）、甬金股份（维权）（603995.SH）等。

此外，证监会网站亦公布了多起短线交易处罚决定。

例如，深圳证监局2025年12月19日披露，决定对朗科科技（300042.SZ）时任董事长周福池短线交易朗科科技股票行为，给予警告，并处以80万元罚款。

深圳证监局查明，2021年9月至2023年11月，周福池担任朗科科技董事长。2022年10月13日至2023年3月24日，周福池通过本人股票账户以集中竞价方式买入朗科科技股票213.59万股；2023年4月13日至2023年4月21日，周福池通过所控制的广东朗元科技有限公司股票账户以集中竞价方式卖出朗科科技股票110.48万股，相关交易金额为3383.19万元。

提前阻断内幕交易

“打击特定短线交易，本质上是为了防止利用内幕信息快进快出。”上海久诚律师事务所主任、首席合伙人许峰对记者表示。

上海市信本律师事务所管理合伙人赵敬国也对记者表示，打击特定短线交易，可以快速、低成本地截断“内幕交易前端”。

所谓特定短线交易，是指上市公司、新三板挂牌公司持有5%以上股份的股东、董事、监事、高级管理人员，在6个月内，将本公司股票或者其他具有股权性质的证券买入后又卖出，或者卖出后又买入的行为。

作为预防内幕交易的前端控制措施，《证券法》第四十四条规定，上市公司及新三板挂牌公司大股东、董监高等特定主体有短线交易行为的，其所得收益归该公司所有，公司董事会应当收回其所得收益。

“简言之，特定短线交易制度像一张‘低压电网’：对内部人，只要敢伸手，6个月内反向交易即‘触电’，收益充公，外加罚款；对市场，提前阻断更严重的内幕交易、操纵行为，可以降低执法成本，提升投资者信心；对公司，收益归入权直接把损失‘补’回公司，有利于强化管理层与股东利益的一致性。”赵敬国总结道。

赵敬国表示，特定短线交易的主要危害之一即董事、高管利用身份优势进行套利。

“董事、高管天然掌握公司经营节奏、财务数据、重大合同等未公开信息，即使不直接‘踩点’内幕消息，也可通过‘窗口期’边缘反复买卖，把本应属于全体股东的‘信息时差收益’转化为个人收益。”赵敬国称。

赵敬国认为，当管理层把精力花在“做波段”而不是“做业绩”上，公司治理目标就会被扭曲，同时还可能出现“利空前先卖出、利好前先买入”的逆向激励。此外，特定短线交易还会损害资本市场公平与投资者信心，造成价格信号失真，削弱资本市场价格发现功能。

（编辑：夏欣 审核：何莎莎 校对：燕郁霞）