12月26日，维尔利环保科技集团股份有限公司（以下简称“维尔利”）在浙江山鹰生物天然气项目建设地接受了长江证券、圆信永丰基金、兴全基金等19家机构的特定对象调研。公司总裁李遥、董事会秘书杨刚等高管团队就生物能源业务转型规划、生物天然气溢价空间、竞争优势及出海布局等核心议题与机构投资者进行了深入交流。

投资者关系活动基本信息

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调研核心要点解读

生物能源转型：战略升级聚焦两大业务方向

维尔利表示，公司深耕环保行业二十余年，传统业务涵盖垃圾渗滤液处理、餐厨厨余垃圾处理、沼气工程等，已累计承建垃圾渗滤液处理项目400余项、餐厨及厨余处理项目70余项、数百项沼气工程项目，其中设计规模1万立方米/d以上的沼气工程项目合计规模达200万m³/d。为应对增长放缓压力，公司明确向生物能源领域转型，聚焦生物天然气与生物燃油两大业务方向，目标从“有机废弃物资源化专家”升级为“工业领域可持续发展服务商”。

生物天然气溢价逻辑：碳减排与绿色燃料双轮驱动

针对生物天然气溢价落地问题，公司指出，其绿色属性可通过碳减排与绿色燃料转化实现增值。在碳减排维度，欧盟CBAM机制将于2026年1月实施，生物天然气近乎零排放的特性可帮助企业节约碳税，公司已与中油合能（四川）新能源开发有限责任公司达成绿色权益交易合作。在绿色燃料维度，生物天然气转化为绿色LNG后，扣除基础工业气价仍有可观溢价，且国际海事组织船舶燃料碳强度标准表决在即，航运业对绿色LNG需求将持续增长。

竞争优势：200万m³/d沼气资源+全技术路线储备

公司强调生物天然气业务的三大核心优势：一是资源储备丰富，依托传统业务积累超200万m³/d沼气待开发资源；二是技术全面，子公司杭能环境掌握膜分离法、醇胺法等四种主流沼气提纯工艺，可适配不同项目需求；三是运营经验成熟，拥有多场景项目运营团队，能实现与传统业务协同发展。

出海规划：国内LNG规模化+海外谨慎布局

关于生物天然气出海，公司计划分三步走：国内优先推动符合规模的项目转化为生物LNG，形成气量稳定积累；探索东南亚沼气资源项目，结合当地需求针对性拓展；与受欧盟减排压力的出口企业合作，通过绿色认证的管网输气助其产品达标出口。

生物燃油与新兴业务：UCO规划30万吨/年处理能力

在生物燃油领域，公司UCO（废弃食用油脂）业务依托自有及合作项目资源，规划未来处理能力提升至30万吨/年，产品将供应可持续航空燃料（SAF）生产商。此外，公司提及液冷业务依托子公司制冷技术与工业节能经验，聚焦数据中心与大工业领域；机器人业务则联合合作方开发高危环境解决方案，已在新加坡等地试点卫生间清洁机器人。

小规模项目与生物甲醇：聚焦经济性与协同发展

对于小规模天然气项目，公司明确将设定规模标准筛选，优先并入城市管网并严控成本；生物甲醇方面，因当前原料及合成成本较高，暂以生物天然气业务为主，未来可探索为甲醇企业提供原料。

本次调研显示，维尔利正通过技术、资源与经验积累，系统性推进生物能源转型，相关业务布局已进入落地阶段。

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