长江有色：24日锡价下跌 多头观望情绪浓厚交投谨慎
今日午盘后沪锡走势：今日沪锡合约2602微涨，开盘价报346000元/吨，盘中最高报349200元/吨，最低报334000元/吨，结算价报339880元/吨，收盘报341800元/吨，上涨120元，涨幅0.04%；沪锡主力月2602合约成交量368780手，持仓量56040手，较前一日减少5121手。今日现货锡价走势：据长江有色金属网获悉，12月24日ccmn长江综合市场1#锡价报336600元/吨-339600元/吨，均价报338100元/吨,较前一日价格下跌1300元；今日长江现货市场1#锡价报337250元/吨-339250元/吨，均价338250元/吨，较上一交易日价格下跌1250元/吨。ccmn锡市分析：宏观面，在圣诞钟声与地缘博弈交织的年末，全球市场正站在一个关键路口。短期看，假日流动性稀薄将放大任何消息的冲击，波动风险显著上升。成交萎缩，波动性可能放大，小资金即可引发大幅波动，本交易日锡价震荡回调。供应端预期缓和，实际压力显现。尽管印尼资源管控的长期叙事仍在，但短期来自缅甸的矿源稳步恢复以及国内充足的冶炼产出，缓和了供应紧张预期。LME与国内库存总量稳定，未发出短缺信号。需求端结构分化，高价抑制效应显著。光伏、AI等新兴需求难以对冲传统焊料等领域的疲软。当前高价已导致下游企业陷入“买不起、不敢接”的困境，现货市场呈现“有价无市”状态，行业自律倡议进一步强化了需求弱势预期。产业链上下游经历“冷热不均”。上游短期受益于高价，但生产计划被波动打乱；中游贸易环节出现累库；下游加工企业利润遭严重挤压，部分已缩减生产。行业共识是，当前价格与约1万吨的供应过剩基本面显著背离，更多由资金与情绪驱动。龙头业绩与股价表现分化。主要企业业绩随资源掌控力与业务结构不同而分化，但年内股价均经历大幅上涨，已较多反映预期。面对剧烈波动，龙头企业普遍加强套期保值以管理风险。
短期价格走势预测
短期承压，等待回归。现货市场交投清淡，畏高情绪主导。宏观情绪谨慎、圣诞假期效应、现货需求疲软、多头资金获利了结等多重因素叠加，锡价缺乏上涨动力，午后大概率维持区间震荡，但宏观面情绪转暖提振，预计短期内锡价或区间震荡修复。本观点仅供参考，不做操盘指引（长江有色金属网www.ccmn.cn）
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