智谱递表，2025年上半年营收1.91亿元_商业

智谱递表，2025年上半年营收1.91亿元

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2025-12-20 11:33:54

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（来源：北京商报）

北京商报讯（记者魏蔚）12月19日晚间，港交所公开了智谱递表的招股书，2022年至2024年，智谱营收分别是5740.9万元、1.25亿元、3.12亿元，年复合增长率130%。2025年上半年营收1.91亿元，同比增长325%。2022年至2024年，公司经调整净亏损分别是9741.7万元、6.21亿元、24.66亿元。2025年上半年经调整净亏损17.52亿元。2022年至2024年智谱毛利率分别是54.6%、64.6%、56.3%，2025年上半年毛利率50%。

根据招股书，2022年、2023年、2024年智谱研发投入分别为8440万元、5.29亿元、22亿元，2025年上半年研发投入为15.9亿元，累计研发投入约44亿元。截至2025年6月，公司研发人员占比74%，核心科研团队和学术顾问团队已发表500篇顶尖高影响力论文，累计引用次数超过58000余次。

智谱营收主要来自于大模型收入。公司采用MaaS（模型即服务）模式，即通过API调用向开发者和企业输出智能能力。在全球大模型超市 OpenRouter 上GLM-4.5/4.6 自上线以来调用量居全球前10付费 API 收入超过所有国产模型之和。

按照部署类型划分，智谱本地化部署模式贡献的营收更多，2022年至2024年这一板块营收占比分别是95.5%、90.4%、84.5%，2025年上半年占比是84.8%，云端部署的MaaS类营收占比15.2%。

IPO之前，智谱完成8轮融资，融资规模超83亿元。目前智谱大模型赋能全球12000家企业客户、逾8000万台终端用户设备及超4500万名开发者。

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