(来源:吴说)
据彭博社,2025 年加密对冲基金整体表现低迷,成为自 2022 年行业危机以来表现最差的一年。截至 11 月,方向性策略基金年内下跌约 2.5%,以基本面和山寨币为主的策略跌幅约 23%,仅市场中性策略实现约 14.4% 的年内涨幅。ETF 和结构性产品引入的机构资金压缩了传统套利空间,叠加 10 月 10 日在 Donald Trump 竞选言论触发下出现的快速下跌事件,流动性枯竭、抵押品错配和系统滞后等问题集中暴露,促使多家基金削减山寨币敞口并转向 DeFi 等仍存在结构性机会的领域,加密对冲基金的策略布局正在调整。