深圳市英威腾电气股份有限公司（下称“英威腾”）近期接待了机构调研。据公司投资者关系活动记录表显示，此次调研为特定对象调研及线上调研，参与机构包括嘉实基金、国金证券，调研时间为2025年12月15日15:00及12月16日10:00，地点位于英威腾光明科技大厦，由公司董事会秘书左桃林、证券事务代表刘玲芳负责接待。

公司整体经营：工业自动化为核心 光储业务减亏成效显现

调研中，公司介绍了整体业务布局及经营情况。英威腾聚焦工业自动化和能源电力两大领域，业务涵盖工业自动化、网络能源、新能源动力、光伏储能四大板块。其中，工业自动化业务提供变频器、伺服系统等核心部件及一体化解决方案；网络能源业务覆盖数据中心微模块、供配电产品等；新能源动力业务专注商用车核心零部件；光伏储能业务则提供逆变器及智慧能源解决方案。

从营收结构看，2025年前三季度，工业自动化业务营收占比达64%，为公司核心收入来源；光伏储能业务营收占比4%。值得关注的是，上述两类业务毛利率均实现提升，其中光伏储能业务通过战略调整，亏损同比显著收窄。海外市场方面，公司持续加强拓展，目前海外业务已贡献超30%的营业收入，主要来源于工业自动化及网络能源板块。

液冷产品：全套解决方案覆盖多场景 推进大客户试机测试

针对液冷产品的市场关注，公司表示，作为液冷系统解决方案提供商，英威腾可提供从CDU、分配模块到智能监控的全套液冷换热基础设施，能针对大型数据中心至边缘算力节点等不同场景定制适配方案。其自主研发的腾智液冷系统，适用于超算中心、智算中心等高端场景，具备节能降耗与稳定运行优势。

市场拓展方面，公司液冷产品目前处于市场验证阶段，正全力推进面向大型行业客户的试机测试工作，通过实测数据验证产品性能与可靠性，为后续订单落地及规模化应用奠定基础。

新能源动力业务：商用车领域跻身头部 前三季营收4.6亿元

新能源动力业务是公司另一增长亮点。该业务聚焦商用车领域，提供电机控制器、辅助控制器、DC/DC转换器等核心零部件及整体解决方案，适配微面、轻卡、重卡、客车等各类商用车型。凭借技术沉淀与市场深耕，公司已跻身行业头部阵营，与三一、一汽、北汽福田、宇通等主流商用车企建立稳定合作。

经营数据显示，2025年前三季度，新能源动力业务实现营收4.6亿元，同比增长4%，其中超80%收入来源于商用车业务，毛利率同步提升。公司表示，未来将持续加码技术迭代与产品创新，巩固商用车领域优势地位。

此外，公司在光伏储能业务上调整战略，聚焦产品端并加大研发投入，市场端采取聚焦与差异化策略收缩非核心布局，推动前三季度毛利率大幅提升。人形机器人领域方面，目前尚处于推进人才储备及产品预研规划阶段。

接待过程中，公司严格按照信息披露规定与投资者交流，未出现未公开重大信息泄露情况，参与现场调研的投资者已签署《承诺书》。

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