冰轮环境技术股份有限公司（以下简称“冰轮环境”）于2025年12月18日接待了银华基金、中金资管等多家机构的特定对象调研。公司董事会秘书孙秀欣就公司主营业务布局、数据中心液冷系统应用、核电领域产品进展及联营公司HRSG业务等核心议题与机构投资者进行了深入交流。

投资者关系活动基本情况

调研主要内容

公司业务布局及前三季度营收表现

冰轮环境专注于能源和动力领域，提供覆盖-271℃至200℃温度区间的系统解决方案及全生命周期服务，核心产品包括螺杆式、离心式等各类压缩机，以及换热装置、工业热泵、储能蓄能装置等。从应用领域看，公司产品广泛渗透食品冷链、工业冷冻、商用舒适空调、工业特种空调、余热利用、新能源装备、智能制造等多个场景。

营收方面，公司前三季度业绩呈现分化特征：低温制冷板块略有下滑，但降幅逐季收敛；特种空调和热管理板块则实现同比增长，成为拉动业绩的重要力量。

数据中心液冷系统应用及产能情况

针对数据中心冷却需求，冰轮环境旗下顿汉布什公司与冰轮换热技术公司协同发力，提供一次侧冷源装备及热交换装置等核心冷却设备。其中，拥有131年历史的顿汉布什公司（DUNHAM-BUSH）已跻身欧美系暖通空调一线梯队，其“变频离心式冷水机组”（含高压变频及磁悬浮变频两款）与“集成自然冷却功能的风冷螺杆冷水机组”双双入选工信部《国家绿色数据中心先进适用技术产品目录》，技术实力获得权威认可。

在项目落地层面，顿汉布什已成功服务国家超级计算广州中心（天河二号）、中国移动（贵州）大数据中心、中国联通西安数据中心等国内标杆项目，并通过与海外本土集成商合作，拓展北美、澳洲、东南亚及中东市场，市场景气度持续高企。

核电领域产品布局与技术优势

伴随国家核电建设提速，冰轮环境聚焦核岛冷却、核能供热等核心场景，形成系列创新技术储备。公司旗下顿汉布什公司作为全球核岛制冷机服务商，拥有20余年行业经验，是国家能源局《核空气和气体处理规范》相关标准的主要起草单位，亦是国内核岛制冷机品种最全的生产厂家，服务案例覆盖红沿河、宁德、阳江等国内主流核电站，并近期中标浮动小型核反应堆冷机项目，切入小型堆分布式能源赛道。

此外，公司在核能综合利用领域亦有突破：旗下华源泰盟公司与清华大学合作研发的“水热同产同送”“核能供暖大温差长输供热”等技术，已应用于国家电投“暖核一号”核能供暖项目，该项目作为我国首个跨城核能供热工程，曾获央视新闻专题报道。

HRSG产品市场表现

公司联营企业烟台现代冰轮重工（2004年成立，承接韩国现代重工技术）专注于联合循环燃气电厂余热锅炉（HRSG）生产，与GE、西门子、三菱等国际巨头深度合作，全球竞争力突出。该业务2024年营收逾7亿元，2025年以来市场需求持续旺盛，有望成为公司业绩新增长点。

冰轮环境表示，未来将持续聚焦核心技术创新，深化在数据中心、核电、新能源等新兴领域的布局，推动业务结构优化升级。

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