◎记者 孙小程 马嘉悦

江海交汇处，资本新沃土。

在擘画“十五五”新蓝图的关键阶段，如何引导耐心资本深耕未来产业、赋能科技创新，成为市场各方共同思考的方向。

12月16日，2025上证多层次资本市场高质量发展大会暨上证鹰·“金融资”“诚信托”“金阳光”颁奖仪式在江苏省南通市举行。

大会聚焦资本与实体经济深度融合的关键路径，以期筑牢资本、科技、产业共生共荣的发展基础，为中国经济高质量发展贡献资本力量。

资本赋能 驱动区域高质量发展

近年来，南通将长江经济带发展、长三角一体化发展等多重国家战略的机遇优势转换为发展胜势。

南通市委副书记、市长张彤在致辞中表示，城市创新发展离不开耐心资本助力赋能。近年来，资本与产业、创新共生共荣的发展逻辑在南通得到了强有力的实践印证。南通不仅设立了产业母基金、创新发展基金、产业链发展基金三大市级综合性母基金，还与江苏省战略性新兴产业母基金合作设立新一代信息技术、高端装备产业专项母基金及未来产业天使基金、海洋经济投资基金，携手中信、中金资本、招商资本等知名投资机构，形成数量超100支、规模超1200亿元的政府投资基金矩阵，累计对外投资项目近2000个。

张彤表示，未来，南通将以继续开放姿态拥抱股权投资，发挥政府科技专项资金、产业引导基金、市场化投资基金联动作用，构建覆盖企业全生命周期的科技金融服务体系，主动携手优质投资机构、上市公司等产业资本，共建深耕产业细分赛道的专项基金和特色园区，合力引投优质产业和科创项目。

中国科学技术大学科技商学院研究员、中国高技术产业发展促进会名誉理事长穆荣平认为，创新驱动数字转型是大势所趋，人工智能等数字技术显著提升信息获取、传输与加工应用能力，突破空间、语言等多重障碍，催生创新创业、产业发展、投融资等发展范式转变，为创新创业者带来战略机遇。

全国政协常委、上海公共外交协会会长周汉民预计，2026年，经济工作的一大重心在科技创新领域，“最近几年，我每年调研长三角G60科创走廊，从长三角G60科创走廊的实践启示中，我认为南通未来在科技创新领域可以聚焦以下重点：一是从产业链驱动转向创新链牵引；二是从工程应用创新走向源头技术突破；三是从人才数量增长走向人才结构优化；四是从单点平台走向系统平台群建设。”

周汉民表示，通过这些结构性突破，南通不仅能够在长三角科创格局中占据战略位置，更将成为支撑国家能源装备、未来材料、生物制造、第三代半导体等关键领域的重要力量。

创新引领 激活产业发展动能

当前，中国资本市场正逐步构建与创新周期相匹配的支撑体系：股权投资持续聚焦硬科技赛道，私募基金挖掘新兴产业价值，信托机构创新产品服务模式，共同拓展了耐心资本的实践路径与内涵。会上，来自创投、私募、信托等领域的代表分享了最新洞见。

达晨财智创始合伙人、董事长刘昼认为，“十五五”规划建议从募资、投资、退出三大维度构建政策闭环，为股权投资行业高质量发展提供了清晰路径。“面向未来，股权投资行业将持续以国家战略需求为导向，为完善科技创新体系、健全新型举国体制、抢占科技竞争和未来发展制高点贡献力量。”

平安信托董事长王欣表示，科技创新离不开长期资本的支持，近年来包括平安信托在内的多家信托公司，围绕科技企业不同成长阶段需求，提供“投资+赋能”全周期服务，从传统的“融资”服务，跃迁至更深层的“融治”服务，不仅做金融资源的配置者，更致力于成为科技企业核心战略资产的协同运营者。

鸣石基金总经理袁宇分析称，随着国内顶尖高校人才培养能力的提升，国内的AI产业及量化私募行业将拥有在全球都具备竞争力的核心人才，中国也会诞生真正的国际级资管巨头。

朝阳永续副总经理李智表示，金融领域对准确性的极致要求，使得克服大模型的“幻觉”成为关键。为此，必须通过深度结构化打标、封装专业算法引擎、细分场景模块等一系列工程化努力，构建起准确、可控的数据与算法基础。只有在此基础上，才能实现从策略启发、逻辑规划到执行优化的AI投研闭环，推动行业从“工具辅助”迈向“智能增强”的新阶段。

大会设置了两场圆桌对话，首场以“掘金‘十五五’投资与并购机遇”为主题，来自金浦投资、源星资本、弘毅投资、中科育成投资、盛世投资、华登国际、国寿股权公司、德同资本、恒辉安防等公司的九位高管各抒己见，精彩纷呈。

第二场圆桌对话以“AI时代的耐心资本与产业新纪元”为主题，来自榕树投资、中天弘宇、力星股份、华鑫信托、陆家嘴信托、上海交大、华安合鑫以及易同投资的代表，共同探讨了AI产业的发展前景和长期投资机会。

本次活动由上海证券报·中国证券网主办，张謇企业家学院、上海交通大学上海高级金融学院、中欧国际商学院、中国科学技术大学科技商学院为学术支持单位，苏商集团、古井贡酒、朝阳永续提供特别支持，国金证券、招商证券、上海证券、普益标准、用益金融信托研究院提供数据支持。