上海真兰仪表科技股份有限公司（以下简称“公司”）于2025年12月15日接待了机构调研。本次调研为特定对象调研，吸引了浙商证券、汇丰晋信、大朴资产、上海乾瞻投资、赋格投资等5家机构参与。公司董事长、总裁李诗华，副总裁、董事会秘书王文军，财务负责人徐斌及证券事务代表陈意出席，就行业趋势、业务布局、海外拓展及新业务进展等问题与机构进行了深入交流。

行业趋势：智能燃气表成市场主流 超声波表国产替代加速

针对燃气表行业未来发展趋势，公司表示，当前终端市场对智能燃气表的采购已成为主流，膜式燃气表基表直接使用情况减少。随着城镇化推进及存量市场更新换代需求释放，智能燃气表市场规模有望进一步提升。同时，超声波燃气表技术日趋成熟，国产替代进程加速，其市场渗透率将持续增长，预计未来或逐步成为市场主流产品。

业务增长：前三季度燃气表、水表双增长 海外营收1.18亿

公司介绍，2025年前三季度经营业绩稳步增长，核心驱动力来自两大业务板块。燃气表业务方面，国内老旧小区及工业企业燃气表更新需求旺盛，政府及燃气公司推动的老化设施改造政策为公司带来增量订单，凭借产品质量、性能及规模化优势，智能燃气表订单量显著增加。

新兴业务方面，2024年布局的水表业务在2025年前三季度实现增长。公司从技术研发、市场布局及产能建设三方面推进水表业务：技术上优化通信模块、开发抗冻及智能分析功能水表；市场上扩展销售团队、加强与水务公司合作；生产上引入自动化生产线，并计划投入3.8亿元新建水表生产基地，项目投产后将扩大产能、提升效率并降低成本。

海外拓展：上半年营收1.18亿 聚焦新兴市场与欧美技术迭代

海外业务成为公司增长亮点，2025年上半年实现营收1.18亿元。目前公司已在中东、中亚、非洲、南美、东南亚等地区建立合作关系。未来，公司将重点布局东南亚、非洲、南美洲等基础设施建设快速发展的地区，针对新兴市场特点制定进入策略；同时参与欧美市场行业标准制定与技术交流，优化产品性能以保持成熟市场竞争力。

战略布局：三大业务协同发展 工业计量与汽车零部件加速推进

公司当前业务涵盖燃气表（支柱业务）、水表及汽车零部件（2024年新增）三大板块。未来，在巩固燃气表竞争力基础上，公司将加大工业计量领域投入，聚焦气体流量计、电磁流量计等产品的技术储备与积累；汽车零部件业务则通过固定资产投入提升产线自动化比例，加强供应链管理与工艺改进，完善产业链布局。

股东信心：董事长配偶增持彰显长期发展信念

针对董事长配偶增持公司股票的原因，公司表示，此举基于对公司未来持续稳定发展的信心及投资价值的高度认可，体现股东一致行动人对公司长期战略的支持，旨在向投资者传递“共享发展成果、共担市场波动风险”的理念，彰显管理层与公司的利益绑定。

公司表示，未来将持续聚焦核心业务与新兴赛道协同发展，通过技术创新、产能扩张及市场拓展，推动业绩稳步增长。

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