（本文作者孙文华，上海市长三角科创产业金融服务协同创新中心研究员）

中央经济工作会议于12月10日至11日在首都北京隆重举行。回顾2025年，面对国际形势的波诡云谲和国内转型升级的艰巨任务，货币政策、财政政策以及经济政策的协同发力显得尤为关键，以应对错综复杂的经济环境。

一、三驾马车重新布阵

经济增长的三驾马车“出口、消费与投资”，始终是推动我国经济稳健增长的核心动力。根据海关总署最新发布的贸易数据，2025年前11个月，我国贸易顺差额已飙升至1.08万亿美元，这是中国贸易顺差在历史上首次超过1万亿美元。这一数字占我国国内生产总值的5%，是2019年水平的两倍。在当前国际形势动荡的大背景下，这一成就凸显出我国出口市场的强大韧性和稳健发展态势。

然而，我们也应冷静认识到，作为全球人口最多的国家，我国在2020年拥有14.1亿人口，占全球总人口的18%，拥有全球无可比拟的内部消费市场。自90年代加入WTO以来，我国依靠制造业的迅猛发展和市场的全面开放，迅速崛起为世界制造业大国。工业化进程有效推动了城镇化发展，各类经济要素从农村向城市的单向流动，为城市的繁荣发展注入了源源不断的活力。

我国全国常住人口城镇化率从1978年的17.92%激增至2024年末的67%。城镇化过程中出现的“区域差异、城乡差异、群体差异、公共服务差异”，不仅成为本轮经济发展的主要动力，也塑造了我国独特的经济结构化市场需求。例如，城市扩张带来的“城市病”如交通拥堵、环境污染、健康问题、食品安全和生活成本上升等，使得乡村的价值越发凸显，成为健康、生态、有机的象征。中央经济工作会议将“深挖经济潜能”置于首位，正是基于对我国巨大市场潜力和内循环战略地位的深刻把握。

会议提出，要从供需两端发力。深挖内需、促进消费已成为当前工作的重中之重。

二、两大宏观政策工具协同

为充分释放内需潜力、激发消费活力，提升货币流通效率至关重要。根据费雪方程式，在货币供应与商品价格保持稳定时，加速货币流通速度对扩大总需求具有重要作用。在这一过程中，货币政策与财政政策作为两大核心宏观工具，其协调配合至关重要。

会议强调实施“更加积极有为”的宏观政策，突出“政策扶持”与“改革创新”双轮驱动。一方面，财政政策积极作为，2025年中央本级支出预算拟安排43545亿元，同比增长6.9%，体现了支出强度的提升；货币政策保持适度宽松，中国人民银行发布11月金融统计数据。截至11月末，广义货币（M2）余额336.99万亿元，同比增长8.0%，为经济复苏提供了稳健的货币环境。另一方面，深化改革同步推进，包括建设全国统一大市场、深化要素市场化改革等，旨在打破制度壁垒，增强增长内生动力。两大政策工具协同并进，形成稳定与活力的良性循环。积极的宏观政策为改革提供了缓冲与空间，而制度性改革则提升了政策传导效率、激发了市场主体活力，共同筑牢了经济长期发展的基础。

政策协同的效果，进一步体现在对实体与人才的双重投资上。会议将“投资于人”提升到与“投资于物”同等重要的战略高度，重在巩固高质量发展的物质技术基础。当前我国在科技创新、城市更新、“两重”建设等领域仍有巨大空间。在货币政策方面，通过统筹中央预算内投资、专项债、政策性金融工具等多元资金，推动投资平稳回升，支撑经济持续向好；投资于人，则着眼于发展的根本，通过赋能于人激活内生动力。这要求财政加大对教育、就业、社保等民生领域的投入。会议部署的“增加普通高中学位”与“扩大优质本科招生”正是这一思路的体现，前者促进起点公平、提升劳动力素质；后者面向人工智能、集成电路等战略亟需领域进行精准扩招，为发展新质生产力储备人才。这不仅短期扩大了公共服务供给，长期更有助于将“人口红利”转化为“人才红利”。

三、市场主体活力进一步激活

我国经济已经进入了一个崭新的发展阶段，从高速增长模式转向追求高质量发展的新路径。在这一转型过程中，我们不仅保持了稳健的增长速度，更将发展的重心转向了提升品质与优化结构。按照2025年全国两会上的公布，设定了国内生产总值（GDP）的增长预期目标约为5%。

中央经济工作会议同时强调了构建有效市场与有为政府的重要性，标志着政府在市场中的监管职能更为明确，近年来反腐倡廉的力度不断加强，不敢腐、不能腐的机制日趋完善，权力行使被严格限制在制度框架内。在这一大背景下，民营经济作为市场经济的重要力量，将持续扮演不可或缺的角色。会议着重提出要消除各类市场准入的不合理限制及隐性壁垒，深化整治招商引资、招标投标等领域的顽疾，旨在纠正实践中可能出现的“内卷式”恶性竞争或地方保护主义，为所有市场主体，尤其是民营企业，打造一个公平竞争的环境。唯有全面“放松”，才能为全社会减轻负担，激发创新创业的无限潜能，让众多企业家和技术人才敢于行动、勇于创新。

既要“放得活”又要“管得好”，这对有为政府提出了更为严峻的挑战。地方政府需根据本地实际，创新有效的消费市场，制定符合市场需求的规则，进行政策引导和市场引导。在质量管理方面，特别要关注企业管理质量的提升，对企业的战略管理、人力资源管理、服务/产品质量管理等关键环节制定标准，进一步提高企业整体管理水平。例如，可以积极引导建立“企业教练”这一新型专业服务行业，利用闲置的中年中高层管理人才，与高科技创业群体相结合，不断提升企业的管理效能。

综上所述，以实现“挖掘经济潜能”为终极目标，通过“政策与改革”提供动能、通过“放管结合”优化环境，将资源精准配置到“物”与“人”两大支柱上，而这一切战略的有效执行与最终成功，无不建立在“苦练内功”、强化自身的坚实基础之上。唯有系统把握、协同推进，才能推动经济在高质量发展轨道上行稳致远。

（上海立信会计金融学院协创中心城乡产业金融研究所助理杨笑颜对本文亦有贡献）

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