来源：长江商报

　　记者：刘倩雯

　　近日，中国人民银行发布11月金融数据。数据显示，11月，广义货币（M2）和社会融资规模增速均保持在较高水平，持续为经济回升向好创造适宜的货币金融环境。

　　前11个月，社会融资规模增量为33.39万亿元，超2024年全年。11月末，广义货币（M2）余额336.99万亿元，同比增长8%，在上年同期基数提高的背景下，仍保持较高增速。社会融资规模存量440.07万亿元，同比增长8.5%，比上年同期高0.7个百分点。同时，前11个月人民币贷款增加15.36万亿元，贷款规模保持合理增长，信贷结构持续优化。

　　社会融资规模存量增8.5%

　　2025年前11个月，我国金融总量指标保持稳定增长，为经济高质量发展营造了适宜的货币金融环境。央行数据显示，2025年11月末，社会融资规模存量为440.07万亿元，同比增长8.5%，广义货币供应量（M2）同比增长8%，两项指标增速均保持在较高水平。

　　从增量数据看，前11个月社会融资规模增量累计为33.39万亿元，已超过2024年全年增量，比上年同期多3.99万亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加14.93万亿元，政府债券净融资13.15万亿元，同比多增3.61万亿元，占同期社融增量的39.4%，成为社融增长的最主要贡献者。企业债券净融资2.24万亿元，同比多3125亿元；非金融企业境内股票融资4204亿元，同比多1788亿元，直接融资渠道对企业的支持力度持续增强。

　　2025年以来，我国融资结构呈现积极变化，直接融资在金融体系中发挥更重要作用。前11个月，企业债券净融资2.24万亿元，同比多3125亿元；非金融企业境内股票融资4204亿元，同比多1788亿元。直接融资具有风险共担、利益共享与长期陪伴的特征，与高成长、重研发、轻资产的新动能领域更为契合，未来将在金融体系中发挥更重要的作用。

　　贷款利率保持在历史低位水平。11月份企业新发放贷款（本外币）加权平均利率约为3.1%，比上年同期低约30个基点；个人住房新发放贷款（本外币）加权平均利率约为3.1%，比上年同期低约3个基点。低利率环境有效降低了实体经济融资成本，为经济回升向好提供了有力支撑。

　　贷款规模保持合理增长

　　在贷款总量保持合理增长的同时，信贷结构持续优化，金融资源供给与实体经济高质量发展的需要更为适配。前11个月人民币贷款增加15.36万亿元，贷款规模保持合理增长，信贷结构呈现积极变化。

　　从部门结构看，企（事）业单位贷款增加14.4万亿元，占全部贷款增量的93.7%。其中，中长期贷款增加8.49万亿元，占企业贷款增量的59%，显示企业长期投资意愿相对稳定，是信贷需求的核心支撑。短期贷款新增4.44万亿元，票据融资新增1.31万亿元，部分用于企业短期流动性补充，整体体现企业经营预期边际改善。

　　从重点领域看，普惠小微贷款、制造业中长期贷款等金融重点领域的支持力度持续加大。11月末，普惠小微贷款余额为35.88万亿元，同比增长11.4%；制造业中长期贷款余额为14.94万亿元，同比增长7.7%，以上贷款增速均高于同期各项贷款增速。资金正更多投向实体经济的长期领域，进一步夯实高质量发展基础。

　　住户贷款方面，前11个月增加5333亿元，其中短期贷款减少7328亿元，中长期贷款增加1.27万亿元。居民部门整体处于净偿还短期债务、缓慢增加长期债务的初步扩表阶段，储蓄意愿仍较强。11月末，住户存款余额达12.06万亿元，同比增长9.56%，居民储蓄率保持较高水平。