全国首单火电机构间REITs发行_商业

全国首单火电机构间REITs发行

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2025-12-13 00:11:21

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（来源：经济参考报）

日前，“国金资管-新疆国信持有型不动产资产支持专项计划”在上交所成功设立，发行规模为54.6亿元。这是全国首单火电行业持有型不动产ABS（以下简称“机构间REITs”），标志着能源基础设施领域资产证券化实现关键突破。

公开资料显示，该项目的底层资产为新疆准东火电厂，采用“煤电一体化”运营模式，与红沙泉露天煤矿直线距离仅约4公里，通过专用输煤廊道实现高效传输构建独特的成本竞争优势，项目收益较为稳定。火电类资产具有投资规模大、回收周期长的特点，传统融资模式难以满足存量资产盘活需求。机构间REITs作为创新权益融资工具，以其灵活的机制优势和广泛的资产包容性，为能源基础设施领域提供了全新的权益融资渠道。

据悉，该项目产品采用平层结构设计，在坚持“真实出售、有效盘活”的基本原则下，进一步突出“资产信用”和“权益属性”，现金流完全来源于底层火电资产的运营收入。项目通过完全剥离主体信用依赖，依托资产自身稳定现金流实现投资人持续收益，为行业高质量发展提供了全新的融资范式。

同时，项目采用市场化询价发行机制，充分发挥交易所市场投资者多元化优势，助力高效合理定价。发行人面向市场机构，通过明确资产估值、询价区间等方式向多类投资机构开展询价。在业内人士看来，这一方式与以往在不动产交易领域主要依靠寻找基石投资机构确定价格并由其他投资机构跟随投资的传统方式不同，有助于促进更加充分的市场博弈，推动有效的投融平衡，吸引了多元化投资机构积极参与，包括保险机构、信托机构、私募基金以及产业投资者等。

（记者罗逸姝采写）

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