降息靴子落地 A股冲高回落
（来源：市场星报）
A股三大指数周四集体回调，截至收盘，沪指跌0.70%，收报3873.32点；深证成指跌1.27%，收报13147.39点；创业板指跌1.41%，收报3163.67点。沪深两市成交额达到18571亿元，较上个交易日放量786亿元。个股方面，上涨股票数量超过1000只，近40只股票涨停。
周四，A股市场走势颇具戏剧性。开盘前美联储12月议息会议落下帷幕，宣布降息25个基点并启动扩表，为市场带来海外流动性提振预期。受此消息影响，早盘市场震荡运行，盘中小幅上行，创业板指数一度上涨超1%，似乎展现出对利好的积极回应。然而好景不长，午后市场风云突变，三大指数集体跳水，A股迎来普跌行情，个股呈现涨少跌多的格局，与市场此前对降息利好的预期形成鲜明反差。与此同时，外围市场也未出现预期中的大涨，港股、韩国综合指数、日经225指数均表现平淡。
为何被普遍视为利好的美联储降息真正落地后，市场反而迎来了普跌？我们认为，这既有预期提前透支的“时间差”效应，也有对未来政策路径的深层次担忧，多重因素交织最终引发市场调整。
首先，从市场自身结构来看，“买预期，卖事实”的规律再次应验，且内部结构性矛盾愈发突出。自11月24日市场探底回升以来，尤其是对美联储政策转向抱有强烈预期的创业板等成长风格板块，已积累了可观涨幅，这意味着市场对降息的乐观预期早已被部分资金提前布局并充分计价。前期获利盘选择“落袋为安”，直接导致市场上行乏力并引发回调。而盘面上，近期机构资金“抱团”于少数科技、新能源等前期强势板块轮动，这种极致分化使得指数难以形成健康的普涨合力，进一步放大了调整压力。
其次，外部市场环境传递出额外的紧缩信号与风险警示，形成了对美联储降息利好的对冲力量。一方面，作为AI产业重要代表的甲骨文公司，股价盘后暴跌超11%，这一剧烈波动加深了市场对前期火热的人工智能领域是否存在估值泡沫的担忧，负面情绪迅速传导至A股科技板块，导致相关个股承压。
技术面上，周四市场呈现放量下跌态势，三大指数均跌破5日线，日KD指标也呈现出死叉向下态势，若今日无法迎来强力修复的话，短期结束反弹重回整理的概率或进一步提升。不过站在中期维度而言，目前市场还是以区间宽幅震荡看待，即使短线重回整理，整体向下空间或相对有限，在市场出现止跌企稳信号后，仍可把握修复低吸机会。