美股异动 | 第二财季利润“虚胖”且云业务增速不及预期甲骨文(ORCL.US)盘前大跌超13%_商业

美股异动 | 第二财季利润“虚胖”且云业务增速不及预期甲骨文(ORCL.US)盘前大跌超13%

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2025-12-11 22:16:34

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周四，甲骨文(ORCL.US)盘前大跌超13%，报193.84美元。消息面上，在截至11月30日的第二财季，该公司总营收增长14%至161亿美元，与市场平均预期基本持平。剔除特定项目的每股收益为2.26美元，超出市场平均预期。其中，云计算销售额增长34%至79.8亿美元，备受关注的基础设施业务收入增长68%至40.8亿美元，这两项数据均略低于分析师预期。公司表示，利润增长受益于出售对芯片制造商Ampere Computing的持股，该交易在当期产生27亿美元税前收益。根据周三发布的声明，截至11月30日的季度，衡量订单规模的"剩余履约义务"指标飙升至5230亿美元，增幅超过五倍。

甲骨文这份消极的财报数据瞬间引发华尔街热议，尽管non-GAAP基准下的每股收益大幅超预期、5230亿美元云计算订单积压创新高，但真实利润被27亿美元一次性收益拔高，且核心业务利润率与现金流承压。

甲骨文云计算订单增长难掩实际利润转化焦虑，并且云业务增速不及预期，资本开支暴涨导致自由现金流转负，这一系列负面因素导致甲骨文财报后股价急跌，瑞银、美国银行选择在财报公布后火速下调甲骨文目标价，大摩则将甲骨文的股票评级置于“谨慎审查”，凸显出市场对于甲骨文的关注点已转向盈利质量(尤其是盈利来源过于聚焦OpenAI引发担忧)与积压订单的实际兑现度。

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