调研基本情况

宁夏东方钽业股份有限公司（以下简称“东方钽业”）近期接待了机构调研。投资者关系活动类别为现场参观，调研时间分别为2025年12月10日下午15:00—18:00及12月11日下午14:00—17:00，地点位于公司本部。

参与单位包括民生证券、西部证券、瀑布资管、西部利得、金科投资、真科投资等6家机构，具体人员为民生证券陈前前，西部证券滕朱军，瀑布资管孙左军、王樊，西部利得管浩阳，金科投资张诚，真科投资曾维江、张聪。

上市公司接待人员为副总经理兼董秘秦宏武、总法律顾问王宏、财务负责人李瑞筠及证券部员工尚满义。

核心问题回应

产品定价机制：成本加成模式下价格传导存在滞后性

针对产品是否涨价的问题，公司表示，产品销售价格主要采用成本加成模式确定，与主要客户通过一对一谈判确定某一周期（年度、半年或季度）的价格水平、订货量及技术规格。客户定价时会参考合同签订前一段时间原材料价格平均值，但受定价模式、市场竞争和客户关系协调等因素影响，原材料价格变动对产成品销售价格的传导存在一定滞后性。公司生产经营需综合考虑市场需求、库存结构、客户订单、资源禀赋及长期发展等多方面因素。

原材料供应链：5.4亿元采购锁定3000吨原料 实现自主可控

关于原材料供应链保障，公司介绍，其实际控制人中国有色矿业集团有限公司旗下中色经贸有限公司已完成巴西Taboca（塔博卡矿业公司）的约束性股权收购。塔博卡矿业拥有在产锡钽铌多金属矿山、冶炼厂及水电站等资产。2025年4月，东方钽业已与塔博卡矿业签署《铁钽铌合金采购合同》，拟采购约3000吨铁铌钽合金原材料，采购金额预计5.4亿元人民币，为钽铌矿石原料供应链稳定可控提供有力保障，基本实现原材料供应自主可控。同时，公司拥有从矿石湿法冶炼到钽铌制品生产加工的全流程生产线，形成从原材料到产品的全供应链保障，并持续推进全链条升级改造以向高端产品突破。

募投项目规划：三大项目聚焦产能升级与高端化

公司本次募集资金将用于三个建设项目及补充流动资金，具体规划如下：

一是钽铌湿法冶金数字化工厂建设项目。拟新建氟钽酸钾1100吨/年、五氧化二铌1700吨/年、高纯五氧化二铌150吨/年、高纯五氧化二钽50吨/年产能。

二是钽铌火法冶金熔炼产品生产线改造项目。预计建成达产后，新增年产熔炼铌860吨、熔炼钽80吨、铌及铌合金条74吨、钽及钽合金条（棒）240吨，项目总投资28799.58万元。

三是钽铌高端制品生产线建设项目。预计建成达产后，钽铌板带制品产能将新增145吨/年，项目总投资28119.91万元。

定增项目进展：已完成深交所问询回复 待证监会注册

对于本次定增项目的发行计划，公司表示，目前已于2025年11月17日完成首轮深圳证券交易所问询函的回复。根据相关法律法规，本次向特定对象发行A股股票项目在完成深交所审核程序后，尚需报中国证监会注册，在证监会同意注册后方可实施。公司将在注册获批后加快推进股份认购和发行等事宜。

湿法项目异地新建：破解产能瓶颈与环保约束

针对募投技改项目中湿法项目选择异地新建的原因，公司解释，现有钽铌湿法冶金分厂自1998年投产已运行27年，随着城市发展，生产线距离市区较近，且受限于早期安全环保技术和设施，原址扩建或扩能新建无法满足废水、废气、废渣处理需求。新建湿法生产线将解决设备陈旧和产能不足问题，建成后公司将构建“三级产品梯队”战略布局：以氟钽酸钾、氧化钽等初级原料保障供应链安全；以熔炼钽/铌、半导体靶材等产品打造竞争优势；培育钽铌化合物新品、超导线材等未来增长点，同时巩固化工防腐、电容器等传统市场地位，实现全链条升级。

国内市场趋势：高附加值产品需求上升 国产化替代向系统解决方案演进

公司认为，随着国内高科技、新基建等行业持续发展，高温合金、半导体钽靶材及高纯铌材等高附加值产品需求逐步上升。在产业链自主可控战略指引下，国产化替代进程已从单一产品突破向系统解决方案演进，为钽铌及其合金制品增长提供坚实基础。

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