12月11日，京东工业（07618.HK）正式在港交所主板挂牌上市，成为继京东集团、京东物流、京东健康、达达集团（今年已经退市）和德邦股份后，刘强东旗下第六家登陆资本市场的公司。

然而，市场期待的“开门红”并未如期而至。京东工业开盘即跌破发行价，以13.0港元/股低开，较14.1港元的发行价下跌7.8%。截至午盘，京东工业股价小幅回升至14.09港元，跌幅收窄至0.07%，但仍未收复发行价失地。

作为京东工业的第四次上市尝试，本次 IPO 规模与投资者参与度均表现亮眼。其全球发售规模约2.11亿股，其中香港公开发售占10%、国际配售占90%，超额配股权为3168.12万股。按14.10港元的发行价计算，本次发售募集资金总额约29.78亿港元，扣除1.51亿港元上市费用后，净筹资约28.27亿港元。

尽管未触发回拨机制，但香港公开发售仍获得72234份有效申请，认购倍数高达60.52倍，国际配售认购倍数也达7.88倍，此外，本次IPO的基石投资者阵容亮眼，共引入M&G、CPEInvestment、晨曦投资管理、常春藤、刚睿、Schonfeld、Burkehill等7家机构，合计认购金额不超过1.7亿美元，对应股份占全球发售总数的44.45%。

从基本面看，京东工业近年来业绩增长稳健。据招股书披露，公司持续经营业务总收入从2022年的人民币141亿元增长至2024年的204亿元，复合年增长率达20.1%；2025年截至8月31日总营收达141亿元，同比增长18.9%。盈利方面，经调整净利润从2022年的7.1亿元增至2024年的9.1亿元。

事实上，京东工业的破发并非个例，近期港股打新市场表现疲软。21财经·南财快讯记者统计，年内100只新股中，26家首日破发，41家盘中破发（京东工业以开盘价计算）。11月至今，港股新上市的20只新股中有9只破发，破发率高达45%，远超2024年的35.71%和今年上半年的30.23%.

此外，除了京东工业，“京东系”其他上市公司在今年的股价表现亦多数承压。截至12月10日收盘，京东集团-SW（09618.HK）年内股价下跌15.59%，京东物流（02618.HK）下跌6.17%，德邦股份（603056.SH）下跌1.45%。仅有京东健康（06618.HK）实现了股价年内上涨。

公开资料显示，京东工业为京东集团旗下专注于工业供应链技术与服务业务的业务板块，公司主营工业品电商业务，通过"太璞"全链路数智化工业供应链解决方案，为企业提供非生产性物料及生产性资料服务。

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