长江有色：10日铅价下跌 下游仅维持刚需采购
今日沪期铅走势：今日沪期铅小幅下跌，沪铅主力合约2601开盘报17125元，高点报17150元，低点报17015元，结算价报17075元，收盘报17115元/吨，跌120元，跌幅0.7%。今日沪铅2601主力合约成交36449手，持仓量39315手减少1305手。伦铅最新价报1986美元，涨10美元。
今日ccmn铅价统计，今日ccmn长江综合1#铅价报17040-17140元/吨，均价报17090元，价格较前一日下跌120元；广东现货市场1#铅报16985-17085元/吨，均价17035元，价格较前一日价格下跌125元。今日现货铅市场报价在16950-17140元/吨之间，对比沪期铅2512合约贴水报195-贴水5元/吨，沪期铅2601合约贴水115-升水75元/吨。
ccmn铅市分析：当前，铅市场正置身于全球宏观政策分化的关键窗口。海外市场聚焦于主要央行的利率决策路径，其带来的流动性预期与汇率波动直接影响铅价的金融属性；而国内持续发力的逆周期调节政策，特别是对基建等领域的支持，则为铅的需求基本面提供了重要韧性。在海外流动性收紧压力与国内政策支撑相互交织的背景下，铅价短期走势将取决于金融情绪与产业现实之间的博弈。多空情绪交织下，本交易日长江现货市场铅价震荡下跌。供应端，原料瓶颈是核心矛盾。国内外铅精矿供应持续偏紧，加工费低位运行，对冶炼环节的产出形成刚性约束。在此背景下，原生铅企业受限于原料短缺及部分产线检修，产量边际下滑；再生铅则因废电瓶货源采购困难，产能释放同样受限，导致整体供应呈收缩态势。社会库存处于历史低位，为价格提供了坚实的下方支撑。需求端则呈现结构性博弈。冬季汽车起动电池更换与年末备货需求形成传统旺季支撑，相关企业生产活动较为积极。然而，电动自行车等领域进入季节性消费淡季，经销商采购意愿不强，对原料需求形成拖累。同时，锂电池在部分应用场景的替代构成长期结构性压力。综合影响下，下游整体采购策略谨慎，以刚性需求为主，市场缺乏大规模的集中补库动能。
现货市场：持货商惜售稳价，而下游仅维持刚需采购，现货流通虽偏紧但成交清淡，整体交投活跃度有限。
短期价格走势预测
多空博弈焦点集中于美联储政策动向，市场情绪谨慎，流动性收紧，预计短期内铅价将弱势震荡后仍存反弹空间。
(长江有色金属网研发团队 )
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