（来源：中华工商时报）

转自：中华工商时报

    近日，国家外汇管理局统计公布数据显示，截至2025年10月末，我国外汇储备规模为33433亿美元，较9月末上升47亿美元，升幅为0.14%。同日发布的官方储备资产数据显示，截至11月末，我国黄金储备为7412万盎司，较上月末增加3万盎司，为中国人民银行连续第13个月增持黄金。

    国家外汇管理局表示，2025年11月份，受主要经济体宏观经济数据、货币政策预期等因素影响，美元指数下跌，全球金融资产价格涨跌互现。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升。我国经济保持总体平稳、稳中有进发展态势，为外汇储备规模保持基本稳定提供支撑。

    中国城市发展研究院投资部副主任袁帅在接受媒体采访时表示，我国外汇储备规模升幅虽仅为0.09%，但这一细微变化背后蕴含着诸多积极因素。外汇储备的稳定增长，首先彰显了我国强大的经济实力与稳健的对外经济关系。在全球经济形势复杂多变、贸易摩擦与地缘政治风险交织的大背景下，我国凭借庞大的国内市场、完整的产业体系以及不断优化的贸易结构，依然保持着对外贸易的稳定发展，货物贸易顺差持续存在，为外汇储备的积累提供了坚实基础。同时，我国积极吸引外资，良好的投资环境与广阔的发展前景，吸引着大量国际资本流入，进一步充实了外汇储备。外汇储备的稳定，不仅有助于维护国家金融安全，增强应对外部冲击的能力，还能为我国在国际经济舞台上发挥更大作用提供有力支撑，例如在国际货币体系改革、国际经济合作谈判等方面拥有更多话语权。

    针对央行连续第13个月增持黄金，苏商银行特约研究员付一夫在接受媒体采访时表示，黄金储备的持续、规律性增持，凸显了储备资产多元化与安全性的长期战略考量。央行已连续13个月增持黄金，累计规模显著。这一行为并非短期市场操作，而是具有深刻意图。首先，优化官方储备资产结构，降低对单一主权信用货币（尤其是美元）资产的过度依赖，增强整体资产的安全性和抗风险能力。其次，应对全球地缘政治不确定性。黄金作为终极避险资产，其增持是国家应对国际体系变革、金融制裁风险等“去风险化”战略布局的一部分。此外，提升人民币资产的长期信用背书。黄金储备的壮大，有助于增强市场对人民币币值稳定的信心，为人民币国际化进程提供坚实的价值支撑。

    袁帅认为，外汇储备的稳定增长与黄金储备的持续增持，是我国基于国内外经济形势变化，为维护国家经济金融安全、优化资产配置而做出的明智决策，体现了我国在外部资产储备管理上的前瞻性与稳健性。

    实际上，不仅我国央行买入黄金，根据世界黄金协会的统计数据，今年10月各国央行对黄金的需求依然强劲，净购金量达53吨，环比增长36%，延续了全年的强劲态势。

    普通投资者对黄金也热情高涨。数据显示，全球实物黄金ETF连续6个月实现净流入。世界黄金协会表示，全球黄金ETF在11月底的总持仓量升至3932吨，连续第6个月实现增长。2025年新增买入超过700吨，有望创下黄金ETF历史上最大的年度持仓增幅，而中国市场成为11月黄金ETF净流入的最大单一来源。

    黄金市场后续将如何发展？世界黄金协会认为，2026年金价很可能继续带来“惊喜”。如果全球经济增长放缓，利率进一步下降，黄金可能会温和上涨。在以全球风险上升为特征的更为严重的经济低迷时期，黄金可能会表现强劲。而美债收益率下行、地缘政治风险高企以及显著增强的避险需求叠加，将为黄金提供极为强劲的顺风。