（来源：智超讲财商）

近日，据多家媒体消息，真格基金在清华的一场活动显示，月之暗面联合创始人张予彤已被任命为月之暗面总裁，负责该公司整体战略与商业化。

据公开资料，张予彤本科毕业于清华电子工程系，她虽然年轻，但曾是金沙江创投的管理合伙人，作为天使投资人投资过小红书、无问芯穹、黑湖科技、Liblib、星海图和万有引力等科技公司。

她的详细履历如下：

2019年，推动金沙江创投投资循环智能并担任其董事。

2022年，杨植麟邀请张予彤加入初创的月之暗面，按照多年兑现规则授予股份，该股份授予与其任职金沙江创投期间决策无关。

2024年12月，任北京月之暗面科技有限公司联合创始人。

2025年12月，任北京月之暗面科技有限公司总裁。

值得一提的是，此前张予彤曾遭金沙江创投合伙人朱啸虎炮轰：称张予彤是被金沙江解雇。

一年前，界面新闻、虎嗅、澎湃新闻等多家媒体通过朋友圈以及访谈内容报道称，月之暗面创始人杨植麟、张宇韬遭遇到了当年部分循环智能投资人的反击，这些投资人发起仲裁，仲裁发起方要求的金额补偿近一亿美元。事件牵涉到前金沙江创投合伙人张予彤。

当时，金沙江创投合伙人朱啸虎公开说， “月之暗面”本来就是循环智能内部已开发2年的项目；分拆到今天依然没有得到循环智能股东决议的签字，根本不只是豁免的问题，董事决议一直拖到分拆大半年后2024年1月才签字，但因某董事（张予彤）隐瞒自己重大的利益冲突也可以被认为无效；张予彤向基金合伙人，其他循环智能投资人/股东故意隐瞒并欺骗自己在新拆分的公司有巨大的免费股份（900万股，相当于初始股份的14%，远超孵化月之暗面2年的母公司循环智能拿到的9.5%）的事实，违反了基金合伙人对LP的受托责任，也违反了公司董事对股东的受托责任，而被金沙江解雇。

朱啸虎还说，这个案例确实值得成为中国创业风险投资史上的经典案例：如何合法合规的分拆公司；fiduciary duty受托责任是投资人不可触碰的高压线，无论是GP对LP的受托责任还是董事对股东的受托责任。

此后，朱啸虎再度发文称，“虽然我们对大模型有不同的理解，但是我们愿意豁免 Kimi，张宇韬以及月之暗面公司，支持年轻人追求AGI梦想，在张宇韬全职加入月之暗面的补偿上没有分歧。”

“但是这个支持不代表可以容忍违背商业伦理道德甚至法律！我们完全不理解Kimi为什么一定要绑定张予彤，一个有严重利益冲突，并且违背受托责任还一直不承认加入月之暗面的人？！”

杨植麟则发文回应，称循环和月之暗面签订了协议，内容包括循环的占股安排，豁免其和张宇韬的全职义务，约定了两家公司的合作关系等。根据循环交易文件的约定，其完成了离开循环重新创业的所有必要手续。

月之暗面创始人杨植麟则力挺了张予彤，称大模型创业不光需要技术能力，也需要业务、战略、融资能力，“在我的朋友圈中，张予彤是最合适的人，她既对业务和战略有深刻的洞察，也有丰富的投融资经验，更重要的是，她愿意走出舒适区而选择冒险、选择相信和支持我。所以我邀请予彤作为联合创始人加入月之暗面，股份按照多年兑现（vesting），兑现的条件是持续性为公司提供多年的服务及产出业绩。”

杨植麟说，迄今，张予彤在业务、战略以及多场融资战役中对公司做出了重要贡献。月之暗面授予予彤股份的本质是其作为月之暗面联合创始人对公司后续多年持续工作的对价，跟循环及其股东对于我离开循环重新创业的决策是独立的，跟部分股东没有投资月之暗面的决策也是独立的。

在整个事件中张予彤一直很低调。实际上，过去一年，张予彤就很低调，若不是此次在清华参加活动，很少有人注意到她已经成为月之暗面总裁。

2025年11月，月之暗面发布Kimi K2 Thinking。这是基于模型即 Agent理念训练的新一代开源 Thinking Agent，被认为在 HLE、BrowseComp 等基准测试中超越 GPT-5、Sonnet 4.5等顶尖闭源模型，刷新SOTA。

张予彤说，今年一个很重要的范式变化是：AI产品从过去一问一答的Chat形态，转向更Agentic的体验——主动把任务分解为多个步骤，然后一步一步调用工具来完成，这是因为模型本身具有这样的能力。需回归底层技术创新，才能重写训练范式。

张予彤还说了卡、数据中心等问题。张予彤说，在很长的时间里，大家的印象中，AI模型能力和天价的资本支出形成了线性的关系，就是更强大的模型一定需要更多的资本投入。

Kimi创业开始，大家一直在“算力资本决定论”逻辑和叙事下被质疑，行业里常听到的声音是：“没有一百万张卡，你根本做不了大模型，大厂才行。”也经常有人问：“你们有多少张卡？型号是什么，有没有自建数据中心”。

张予彤认为，这些问题本身就预设了一种非常强的前提。还有帖子说，月之暗面的估值不到其他美国前沿模型公司的1%，但同样做出了前沿的模型。在这样不到1%的资源体系下，做事的方法自然也会不一样。

“当我们从只注重算力模型转向思考‘如何让能源到智能的转化效率最高’时，整个大模型训练的范式就变了。”

张予彤说，哪怕Kimi的估值只有其他海外模型公司的1%，资金投入是他们1%，人员投入是他们10%，依然相信：“长期以来，训练模型就需要百万张卡和万亿美金是一个用主流叙事筑起的高墙。创业公司需要回归底层技术，去押注创新，才能重写训练范式。”

如今，月之暗面已是一家准上市企业，估值超过几十亿美元，月之暗面投资方包括阿里、红杉中国、小红书、美团、腾讯等。