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　　12月9日，科技板块表现亮眼，通信、人工智能、云计算、电子等多只科创主题ETF涨幅明显。有色、黄金等主题ETF今日表现疲软，部分产品跌幅超3%。

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　　12月9日，汇添富纳斯达克生物科技ETF、华夏纳斯达克100ETF（QDII）、华安日经225ETF（QDII）、华泰柏瑞纳斯达克100ETF（QDII）等多只ETF发布溢价风险提示公告，提示投资者关注二级市场交易价格的溢价风险。

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　　宽基ETF成为近期资金流入的重要方向之一。Wind数据显示，12月8日、12月5日两个交易日，南方中证A500ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、华夏上证科创板50ETF等产品表现亮眼，两日合计资金净流入额均超15亿元；华泰柏瑞中证A500ETF两日合计资金净流入额超20亿元。

　　通信、人工智能主题ETF领涨

　　12月9日，科技板块表现亮眼，多只相关主题ETF涨幅明显。其中，通信ETF（515880）涨幅超3%，位居全市场ETF涨幅第一名。创业板人工智能ETF南方（159382）、成长ETF（159259）等涨超2.5%。

　　展望后市，海富通基金基金经理陈林海表示，A股市场仍处于上行通道中，AI或是本轮行情的核心主线之一。AI领域为政策重点支持方向，受市场关注度高。与此同时，AI作为当前明确的产业趋势之一，产业高景气度可持续性相对较强，相关企业估值在当前业绩增速预期下仍具性价比。

　　有色主题ETF表现疲软

　　12月9日，有色、黄金等板块表现疲软，多只相关主题ETF跌超3%。

　　有基金经理分析称，虽然有色金属板块长期投资价值可期，但仍需关注短期市场波动风险。一方面，美元走势和美国利率政策的调整将对黄金价格产生较大影响。另一方面，全球经济增长的不确定性可能导致有色金属需求预期的调整，进而影响其价格走势。此外，地缘冲突的缓解或升级，也会对黄金和部分有色金属价格带来短期扰动。

　　多只宽基ETF“吸金”显著

　　近两个交易日，宽基ETF成为资金流入的重要方向之一。

　　Wind数据显示，12月8日和12月5日两个交易日，南方中证A500ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、华夏上证科创板50ETF等产品表现亮眼，两日合计资金净流入额均突破15亿元。华泰柏瑞中证A500ETF两日合计资金净流入额超20亿元。

　　12月8日，全市场净流入额最高的ETF是南方中证A500ETF，达10亿元；12月5日，全市场净流入额最高的ETF是华泰柏瑞中证A500ETF，达19.18亿元。

　　ETF解盘

　　光模块有望持续受益算力需求高增

　　工银瑞信基金表示，近期大模型在强化学习阶段纷纷引入“自我反思”机制，预计2026年上半年大模型能力或将显著提高，幻觉率降低，拟人化更强。当前算力已成为大模型差距的核心问题，未来两年算力投入有望持续保持高景气，光模块有望持续受益算力需求高增。

　　工银瑞信基金认为，在超大GPU网络中，通信能力往往是系统瓶颈。如大模型“并行思考”需要大量节点间通信，通信性能直接决定训练效率。同时，GPU的网卡速率正加速提升，短短一年时间，光模块已从400G向1.6T演进，速度远超摩尔定律。

　　工银瑞信基金表示，预计2026年—2027年，光模块行业增速将持续快于AI资本开支增速，其核心驱动在于高速率光模块的出货增加。在AI训练与推理网络带宽需求快速增长的背景下，市场对2026年1.6T光模块需求不断上修。目前，市场预期2026年1.6T光模块出货量达2000万—3000万，相关公司产能紧缺严重。看好光模块需求可见度提升带来的业绩增长和板块估值提升。