贺利氏预计2026年上半年金、银和铂族金属价格或呈下行趋势
12月9日消息，贵金属行业知名企业贺利氏发布2026年贵金属价格预测报告。关于2026年贵金属价格走势，贺利氏贵金属认为，金、银和铂族金属价格在2026年上半年很可能呈现下行趋势。此前的涨势曾将黄金和白银推至历史高位，也令铂族金属价格创多年新高，不过涨幅过快过高。虽然价格短期内仍可能上行，但一旦动能减弱，预计贵金属价格将迎来盘整。持续的央行购金、持续的通胀以及较低的实际利率等关键因素可能支撑价格。然而，工业需求疲软和衰退风险对铂族金属构成较大的下行压力。
贺利氏贵金属全球交易负责人Henrik Marx表示：“经历如此幅度的价格上涨后，贵金属价格很可能需要重新定位和盘整。得益于强劲的央行需求和有利的宏观经济环境，黄金预计仍有最坚实的支撑。由于工业逆风，白银的走势可能更为波动。铂金市场看似依旧紧张，但赤字可能缩窄。与此同时，随着纯电动汽车的市场份额提升，钯金可能面临过剩扩大。”
贺利氏认为，进入2026年，全球市场可能面临经济与地缘政治挑战并存的局面。美国和欧洲等主要经济体增速放缓、持久的通胀和财政失衡可能影响货币政策。预计央行将维持较低的实际利率。这种环境有利于贵金属的投资需求，但会压制工业需求。地缘政治风险可能会持续高企。目前仍不确定铂族金属（PGMs）是否会以任何形式受到关税的影响。此外，受电池电动汽车（BEVs）普及的推动，汽车行业的结构性变化正在改变对铂族金属的需求。
报告预计，中国仍是全球需求趋势中的关键因素。经济刺激措施可能支撑工业活动，但光伏政策调整可能使白银需求增速放缓。此外，中国新的五年规划（2026—2030）涵盖了推进绿氢和燃料电池技术的举措，这可能从长期利好钌和铱的需求。
Henrik Marx补充说：“贵金属市场可能受到经济增长放缓、地缘政治不确定性以及汽车行业持续变革的影响。较低的实际利率和持续的通胀可能支撑投资需求，而价格高企和衰退风险可能抑制工业需求。我们预计2026年上半年贵金属价格波动较大，一旦盘整完成，将出现更明确的机会。”（刘丽丽）