中经记者 李媛 北京报道

当新一代多模态AI技术以指数级速度迭代，一场深刻的教育生产力革命正在发生。

在资本趋于理性、估值泡沫消退的当下，一家企业的“独角兽”身份更需坚实内核的支撑。近日，成立约十年的领先教育科技公司伴鱼（PalFish），以超过10亿美元的市场估值，获评“全球独角兽企业”。这标志着，技术驱动已取代单纯的规模扩张，成为衡量行业新标杆的核心维度。区别于依赖融资烧钱扩张的旧叙事，伴鱼为市场提供了一个以产品力驱动、实现自我造血并成功穿越周期的范本。

“反周期”生存：现金流为正的底气

“教育不是烧钱游戏。”伴鱼创始人兼CEO黄河的这句话，揭示了公司迥异于同行的财务逻辑。在2021年“双减”政策带来的行业震荡中，众多机构收缩或退场，而伴鱼却在没有依赖外部新融资的情况下，实现了国内业务的稳健运营与海外市场的同步开拓。

其关键在于构建了“用户付费—利润反哺研发—产品迭代—吸引更多用户”的商业模式闭环。通过AI技术大幅降低课程研发与内容生成成本（如动画课件成本可降至传统方式的1%），并采用达人分销等轻营销模式，伴鱼实现了远低于行业平均水平的营销费用占比，从而保障了健康的现金流。“这种‘低成本、高留存’的模型，不仅保障了健康的现金流，更支撑起了其超过10亿美元的市场估值，使其在资本寒冬中拥有了至关重要的‘反周期’能力与市场信誉。”

“技术让大家回到新起跑线”：用AI原生思维瓦解旧壁垒

“上一波教育公司依靠巨额融资建立的教研、内容和动画壁垒，在新一代多模态AI面前，正被快速瓦解。”黄河指出，“技术革命让大家回到了新的起跑线。”伴鱼的实践正是这一判断的注脚：利用AI生成高质量动画课件的成本可降至原来的1%；传统依赖庞大题库的“拍搜”技术优势，在能“硬解”新题的AI大模型面前也被大幅削弱。

为此，伴鱼全面转向“AI原生”的产品设计。其核心成果是深度嵌入“伴鱼智学”的AI智能体——“可可老师”。它被设计为一个能完成完整教学环节的“超能教师”系统，不仅讲解知识，更能根据学生圈选或提问进行启发式互动，动态生成针对性练习，甚至理解学生情感状态。

实现个性化教育的核心在于精准诊断。伴鱼构建了独创的“纳米级知识体系”，将知识点拆解至原子级。例如，将“分数运算”细化为12个子项，使得系统能在30小时内实现对知识盲点96.9%的诊断准确率，远超行业平均水平。其AI对新课标的理解准确率也达到了98.5%。这让“因材施教”从一个教育理念，变成了可量化、可执行的现实。

护城河是“进化速度”：动态集成最前沿技术

在技术快速迭代的今天，静态的优势难以持久。黄河将伴鱼的新战略锚定为“进化速度决定一切”。公司建立了一套能够快速吸收、集成并应用最新AI技术成果的敏捷体系。从课程大纲制定、练习题生成，到文生图、文生视频（动画），AI已贯穿其教研全流程，使得产品迭代速度远超传统模式。

这种以“进化速度”构建的动态护城河，正是伴鱼作为科技“独角兽”的典型特征。它不仅用技术改变了学习体验，让孩子们从“互联网原住民”成长为“AI原住民”，更通过持续快速的技术进化，为自己在未来的竞争中赢得了先机。

（编辑：于海霞 审核：孙吉正 校对：颜京宁）