转自：新华财经

新华财经上海12月5日电（谈瑞、周子涵）在本周A股市场整体震荡背景下，半导体显示龙头京东方A（000725.SZ）的股价表现相当亮眼。新华财经数据显示，12月1日至5日交易周内，京东方A股价从3.86元开盘，周五以4.26元收盘，全周累计上涨10.36%，成交额高达189.8亿元，较此前一周放大超210%。股价的强劲表现，不仅源于公司三季度财报披露的扎实业绩支撑，更得益于其海外业务的突破性进展与中国显示产业全球竞争力的持续提升。

京东方近日披露的2025年三季报显示，公司三季度单季营收532.7亿元，净利润13.55亿元，同比增长32.07%；前三季度累计实现营业收入1545.48亿元，同比增长7.53%，归母净利润更是达到46.01亿元，同比大幅增长39.03%，折算下来相当于每天净赚1685万元。

京东方强劲的业绩表现让多家券商机构纷纷给出“增持”或“买入”评级。国盛证券分析师郑震湘在三季报点评中表示，面板整体需求回暖推动收入增长，京东方出货量持续领跑全球，在“屏之物联”战略指导下，京东方深化“1+4+N+生态链”战略实施路径，创新业务不断取得突破。

行业人士分析认为，京东方三季度的业绩表现，标志着其在全球显示产业“库存去化+需求复苏”的关键转型阶段，已率先实现盈利能力的稳健回升。值得关注的是，这份业绩韧性的背后，是行业发展逻辑的深刻变革。过去十年，显示面板产业一直被贴上“重资产+周期波动”的标签，行业内企业内卷式“价格战”频发，严重影响了行业整体盈利能力。但如今，以京东方为代表的头部企业已达成“动态控产”的理性共识，取代了以往单纯追求市场份额的竞争逻辑。

业内专家表示，目前，中国大陆厂商已掌握全球LCD产能的70%以上，以京东方为代表的头部企业没有动机进行恶性份额争夺，而是根据市场需求弹性灵活调节产线稼动率，以此维持产品价格的相对稳定。2025年第三季度，行业平均稼动率稳步提升，这种自觉的供给管理使得LCD TV面板价格呈现“温和波动”态势，彻底摆脱了以往的断崖式下跌困境。行业周期性特征的显著减弱，让龙头企业盈利的稳定性和可预见性大幅增强，这也成为市场给予京东方估值修复的核心基础。

值得一提的是，海外业务的加速布局已成为京东方业绩增长的重要引擎。据京东方首席执行官冯强此前介绍，京东方每年有一半以上的营收来自海外。依托多年来的全球化业务布局，京东方在全球市场的开拓已见成效。如在北美市场，手机、平板电脑、电竞等领域持续突破；在欧洲市场，白板整机业务与欧洲白板头部客户建立合作，数字标牌产品开拓欧洲市场头部客户；在欧美日韩市场，X-ray平板探测器背板产品已广泛应用于高端医疗器械公司。

为了更好地服务海外客户，提升市场响应速度，京东方积极推进产品制造前置化战略，在墨西哥、越南等地布局。资料显示，目前京东方已构建起覆盖全球的完善业务网络，拥有美国、日本等6个区域营销平台，子公司及服务网络遍及超过20个国家和地区，其全球化运营体系为海外业务的持续增长提供了坚实保障。

在京东方等龙头企业的引领下，中国显示产业的全球话语权正持续提升。中国电子信息产业发展研究院的数据显示，我国显示面板全球市场占有率已达到55%，显示材料市占率也高达43%，两项指标均位居全球第一，产值规模已占据全球“半壁江山”。中国光学光电子行业协会液晶分会常务副秘书长胡春明表示，“我国作为全球最大的显示面板生产制造基地和研发应用地区，通过技术创新与产业集群升级，实现从‘规模领先’到‘质量领跑’的跨越。"

如其所言，目前我国已形成京津冀、长三角、珠三角以及中西部四大显示产业集聚区，合肥、深圳、成都等十大城市成为推动产业高质量发展的核心引擎，产业集群效应持续释放，为技术创新和产能扩张提供了强大支撑。这种集群化发展模式，不仅降低了产业链协同成本，更加速了技术迭代速度，使得中国显示产业在全球竞争中具备了难以复制的综合优势。

不过，需要指出的是，在全球显示面板的竞技场上，京东方依然面临着层次分明、竞争与合作并存的复杂格局。从全球范围来看，韩国三星显示与LG显示仍是其最主要的竞争对手。三星显示作为OLED领域的绝对霸主，2025年第二季度以37%的市占率稳居全球第一，在技术研发、产品良率和高端客户绑定方面优势显著，既是京东方在柔性手机面板领域的直接竞争者，也是其向苹果等高端客户供应OLED屏的主要障碍。LG显示则在大尺寸OLED电视面板领域拥有独家核心技术，构筑了坚固的高端市场壁垒。

面对韩国巨头的竞争压力，京东方采取了差异化的竞争策略，凭借显著的成本优势、快速的市场响应能力和持续的技术突破，从中低端市场稳步切入，逐步向高端市场渗透，在柔性OLED等领域不断缩小与行业领先者的差距。与此同时，在被视为下一代显示技术的Micro LED领域，市场竞争已悄然拉开序幕。三安光电、利亚德等企业已抢先布局，京东方虽已投资建设Micro OLED产线，但在这一新兴赛道上，行业格局尚未定型，未来仍面临激烈的技术比拼和市场争夺。

从盘面来看，本周新华出海全数上扬，TMT、制造出海涨幅超3%。周内，国产GPU龙头摩尔线程上市提振板块情绪，存储芯片涨价预期强化，叠加AI算力需求推动设备投资，半导体、芯片行业景气度提升。部分指数成份股表现亮眼，京东方A、长川科技、北京君正等个股周内涨超10%。

编辑：葛佳明