佛山市国星光电股份有限公司（股票简称：国星光电，股票代码：002449）近日发布公告，就深圳证券交易所此前下发的《关于佛山市国星光电股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函》相关问题进行回复。公告详细解释了公司报告期内营业收入及净利润下滑、贸易业务开展情况、应收账款及存货管理等市场关注的问题，并披露了应对措施及风险因素。

业绩持续下滑引关注 多因素导致盈利承压

公告显示，国星光电报告期内营业收入及归属于母公司股东的净利润呈下降趋势。具体来看，营业收入分别为357,988.57万元、354,163.72万元、347,286.03万元和168,124.44万元，归属于母公司股东的净利润分别为12,133.98万元、8,563.53万元、5,153.01万元和2,457.23万元。公司表示，业绩下滑主要受市场竞争加剧、下游需求变化及期间费用增加等多重因素影响。

分业务板块来看，作为公司核心业务的LED封装及组件产品收入占比超70%，但报告期内亦呈下降趋势，2022年至2024年营业收入分别为260,808.73万元、252,812.11万元和250,818.61万元。其中，小间距产品收入下滑明显，从2022年的45,104.41万元降至2024年的14,148.46万元，毛利率持续为负，2024年为-45.99%。公司解释称，主要系市场竞争加剧及技术路线替代效应所致。

贸易业务毛利率偏低 会计处理符合准则要求

问询函重点关注了公司贸易及应用类产品业务，该业务主要由子公司广东省新立电子信息进出口有限公司经营，报告期毛利率分别为0.75%、0.69%、0.49%和0.14%。公司表示，贸易业务主要为出口汽车配件、体育用品、箱包等产品及内贸铜带销售，采用总额法与净额法相结合的会计核算方式，符合会计准则及国资监管相关规定。

公告披露，贸易业务报告期内累计收入236,080.81万元，其中日化用品占比43.98%，汽车配件占13.59%。尽管毛利率较低，但公司强调该业务通过整合资源、拓展渠道，对提升资金使用效率有积极作用，并正逐步向LED产业链相关贸易转型。

应收账款占比上升 存货跌价准备计提充分

截至各报告期末，国星光电应收账款余额分别为54,715.49万元、52,859.37万元、75,288.80万元和85,019.53万元，占营业收入比例逐年上升至25.28%。公司解释称，主要系信用政策调整及客户结构变化所致，应收账款周转率高于同行业可比公司，坏账准备计提比例合理，期后回款情况良好。

存货方面，报告期各期末存货账面价值在9亿元左右，存货跌价准备金额分别为9,199.68万元、9,515.33万元、10,188.65万元和7,985.81万元。公司表示，存货跌价准备计提充分，主要针对部分毛利率较低的传统产品，结合市场价格及订单情况进行减值测试，2024年末计提比例为11.44%。

多项业务数据波动 公司披露应对措施

对于集成电路封装测试业务毛利率大幅波动（2022年21.32%至2024年-0.25%），公司解释称主要受行业景气度及下游需求变化影响，2025年以来随着半导体行业复苏，该业务毛利率已回升至7.91%。外延及芯片产品毛利率持续为负，主要系行业竞争激烈及规模效应不足，公司正通过优化产品结构、拓展高附加值产品改善盈利。

公告同时披露，公司不存在对单一客户或供应商的重大依赖，境外销售占比约20%，主要贸易伙伴经营状况良好。针对业绩波动风险，公司拟通过推进募投项目、优化产品结构、降低生产成本等措施提升盈利能力，本次募投项目聚焦超高清显示、智能车载等新兴领域，预计将形成新的业绩增长点。

公司已在募集说明书中补充披露相关风险，包括业绩下滑、国际贸易环境波动、外延及芯片产品亏损等。保荐机构及会计师核查后认为，公司对问询函相关问题的回复具有合理性，财务处理符合会计准则规定。

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