12月4日，大连华锐重工集团股份有限公司（下称“大连重工”）接待了兴业证券、富国基金等机构的特定对象调研。公司高管就管理变革成效、在手订单结构、核心产品盈利能力及未来发展规划等市场关注问题进行了详细回应。

调研基本信息

核心调研要点解读

管理变革驱动净利率稳步提升，规模效应与降本控费成效显著

针对“重组后净利率提升原因及目标”的问题，大连重工表示，自控股股东重工装备集团重组以来，公司实施“质量上上”“精益管理”“数智化转型”等六大管理变革，推动净利率持续改善。具体来看，一方面，收入规模增长带来规模效应，近年来公司通过抓市场、保履约放大产销效能，带动整体毛利上升；另一方面，降本控费措施见效，采购外协优化、生产工艺改进等推动降本增效，期间费用占比下降，通过“零基预算+弹性预算”模型实现费用刚性控制。

公司后续净利率提升目标聚焦内生能力增强与外部市场拓展，计划通过质量提升、精益生产、数智化转型等夯实基础，并在出口、智能化、服务化领域发力，实现盈利稳步增长。

在手订单379亿元，物料搬运设备成核心增长极

调研中披露，截至2025年11月底，大连重工在手订单达379亿元，其中物料搬运设备占比36.9%，为140亿元。从下游结构看，矿山、冶金、能源、港口、造船领域占比分别约9%、23%、24%、17%、4%，能源与冶金板块构成基本盘，港口与矿山领域增长动能显著。

物料搬运设备作为主力产品，近年毛利率从2021-2022年的15%-16%回升至24%-25%，主要得益于规模效应、成本管控及产品结构优化。分品类看，当前起重机械毛利率约19%，港口机械约26%，装卸机械约25%。公司表示，该板块盈利有望持续稳定，一方面受益于“一带一路”带动矿业出海及国际化布局深化，另一方面通过向综合解决方案总包商转型，叠加与力拓等国际巨头的战略合作，高附加值业务占比提升。

风电业务承压待改善，聚焦降本与出口突破

对于风电业务毛利率低于同行的问题，公司解释主要因市场竞争激烈导致产品价格下降。目前风电产品出口占比约20%，海风业务占比55%，前五大客户为金风科技、中国中车等，集中度约16%。后续将通过集成供应链变革、精益管理、提升自制能力及国产化替代等措施降本，同时依托印度子公司拓展海外市场，力争改善盈利水平。

未来2-3年增长规划：锚定散料机械与风电，强化海外拓展

公司明确，未来2-3年将以“稳住冶金基本盘，打造散料、风电增长点”为核心，重点加强海外矿山市场拓展。资本开支将聚焦“五化”（智能化、绿色化、高端化、国际化、服务化）战略，适时推进固定资产投资；分红政策兼顾发展投入与股东回报，以可持续业绩创造长期价值。

此次调研显示，大连重工通过管理变革夯实基础，核心产品竞争力提升，在手订单充足为业绩增长提供支撑。随着国际化布局深化及高附加值业务拓展，公司有望实现盈利能力稳步改善。

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。

点击查看公告原文>>