2025年12月4日，冰轮环境技术股份有限公司（以下简称“冰轮环境”）在公司会议室接待了博时基金的特定对象调研。博时基金李喆、陈曦、蔡宗延、郭永升、包江麟等参与调研，公司董事会秘书孙秀欣负责接待并就公司业务布局、核心产品应用及各板块发展情况与调研机构进行了深入交流。

公司业务概览：覆盖多领域温控解决方案，前三季度板块分化明显

交流中，孙秀欣首先介绍了公司核心业务。冰轮环境专注于能源和动力领域，提供先进系统解决方案及全生命周期服务，主要产品包括压缩机、换热装置等，覆盖-271℃至200℃温度区间，具体有螺杆式、离心式、活塞式等各类压缩机，以及工业热泵、储能蓄能装置、真空冻干设备等。

从应用领域看，公司产品广泛渗透于食品冷链、工业冷冻、商用空调、工业特种空调、余热利用、气体压缩、储能、新能源装备、智能制造等多个场景。例如，食品/农副产品冷冻冷藏、冷链物流基地建设、冰雪运动场馆等商业制冷系统；能源/化工工艺冷却、航天风洞/超导科研等工业冷冻系统；轨道交通、商业地产等商用舒适空调；数据中心、核电站、冶金石化等工业特种空调均有涉及。

营收表现方面，前三季度公司各板块呈现分化特征：低温制冷板块略有下滑，但降幅逐季收敛；特种空调和热管理板块则实现同比增长。

数据中心液冷系统布局：顿汉布什核心产品入选国家级目录，国内外项目经验丰富

针对数据中心及液冷系统的应用，孙秀欣介绍，公司旗下顿汉布什公司和冰轮换热技术公司为数据中心提供一次侧冷源装备和热交换装置等冷却装备。其中，拥有131年历史的顿汉布什（DUNHAM-BUSH）已跻身欧美系暖通空调一线梯队，其“变频离心式冷水机组”（含高压变频、磁悬浮变频两类）和“集成自然冷却功能的风冷螺杆冷水机组”两项产品，成功入选工信部《国家绿色数据中心先进适用技术产品目录》。

国内市场上，顿汉布什已服务多个重大数据中心项目，包括国家超级计算广州中心（天河二号）、中国移动（贵州）大数据中心、中国联通西安数据中心、北京四季青数据中心、上海交通银行数据处理中心等。海外市场方面，公司通过与本土专业集成商合作，持续拓展北美、澳洲、东南亚、中东等区域，市场景气度保持高位。

核电冷却技术领先：覆盖核岛全区域，中标小型堆项目打开新空间

在核电领域，冰轮环境聚焦核岛冷却、核能供热等核心场景，研发多项创新技术。目前，公司已为国内红沿河、宁德、阳江、防城港、海阳、徐大堡等多个核电站提供技术支撑。

具体来看，旗下顿汉布什作为全球核岛制冷机服务商，拥有20余年核电服务经验，是国家能源局《核空气和气体处理规范通风、空调与空气净化第18部分制冷设备》标准的主要起草单位，也是国内唯一在核岛各区域均有应用且核岛制冷机品种最全的生产厂家。近期，该公司成功中标浮动小型核反应堆冷机项目，伴随中国小型堆分布式能源发展开启新增长空间。

此外，旗下华源泰盟公司与清华大学合作研发的水热同产同送、核能供暖大温差长输供热技术，已在国家电投“暖核一号”核能供暖项目应用，该项目曾被央视新闻以“我国首个跨城核能供热项目正式投运”为题报道。

热能管理板块：政策驱动需求释放，技术优势奠定增长基础

针对热能管理板块，孙秀欣重点介绍了子公司北京华源泰盟的发展情况。作为国家级专精特新“小巨人”企业，华源泰盟以吸收式换热技术为核心，拥有吸收式大温差换热机组、烟气余热回收机组、首站余热回收机组、MVR技术四大核心技术群，截至2024年末共授权专利96项、软著33项。其“吸收式换热器”获评国家制造业单项冠军产品，并参与编制《吸收式换热器》国家标准；“基于吸收式换热的集中供热技术”荣获国家技术发明奖二等奖，多项技术入选国家绿色技术推广目录及环保技术装备目录。

孙秀欣表示，该板块是公司重点培育的“双碳”种子业务，今年以来受益于城市更新热网升级改造。随着11月8日国务院新闻办《碳达峰碳中和的中国行动》政策纲领性文件发布，公司余热回收、高温热泵、CCUS等技术有望从高耗能企业的“可选项”变为“必选项”，政策驱动下的需求具备长期性和确定性。

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