佛山佛塑科技集团股份有限公司（以下简称“佛塑科技”）近日发布《关于发行股份购买资产并募集配套资金申请的审核问询函的回复（三次修订稿）》，就深圳证券交易所关于收购河北金力新能源科技股份有限公司（以下简称“金力股份”）100%股权事项的问询进行了详细回应。公告显示，本次交易有助于佛塑科技切入锂电池隔膜领域，标的公司金力股份2024年虽出现亏损，但2025年上半年已实现扭亏为盈，双方在产业链、技术及生产等方面协同效应显著。

交易核心内容与标的公司业绩表现

佛塑科技拟通过发行股份及支付现金方式收购金力股份100%股权，交易完成后，金力股份将成为其全资子公司。金力股份专注于锂电池湿法隔膜研发、生产和销售，为国家级专精特新“小巨人”企业，2024年在中国湿法隔膜市场占有率达18%，排名行业第二。

财务数据显示，金力股份2023年、2024年及2025年上半年分别实现营业收入20.31亿元、26.39亿元、17.53亿元；净利润分别为1.31亿元、-0.91亿元、0.98亿元。2024年亏损主要因行业阶段性供需失衡、新增产线折旧费用增加及财务费用上升所致。随着行业回暖及产能释放，2025年上半年毛利率回升至29.91%，实现扭亏为盈。

协同效应与整合计划

佛塑科技与金力股份同处高分子薄膜材料领域，产业链存在显著协同。上游采购方面，双方可整合聚乙烯等原材料及德国布鲁克纳等设备采购需求，增强议价能力；下游销售方面，佛塑科技可借助金力股份客户资源切入新能源电池领域，金力股份则可拓展非锂电应用市场。

技术与生产层面，双方在双向拉伸工艺、涂覆技术及设备管理等方面存在共性。佛塑科技计划将高分子薄膜生产经验与金力股份湿法隔膜技术结合，优化生产流程，提升产品良率。设备方面，双方可共享调试维护经验，推进国产设备应用，降低生产成本。

整合管控方面，佛塑科技将提名金力股份全部董事，委派财务总监，保持核心团队稳定，并通过ERP系统、财务共享平台实现数字化管理。业绩承诺方承诺金力股份2025-2027年净利润分别不低于2.3亿元、3.6亿元、6.1亿元。

财务影响与风险应对

本次交易完成后，佛塑科技资产规模与营收将显著提升，但2024年合并报表归母净利润由盈转亏，资产负债率由27.07%上升至54.74%。公告指出，标的公司亏损因素已消除，随着产能释放及协同效应显现，长期盈利能力有望改善。佛塑科技将通过优化融资结构、降低财务费用等措施，缓解短期财务压力。

针对问询函关注的客户集中度、产能消化等问题，公告披露金力股份前五大客户收入占比超75%，主要因下游锂电池行业集中度较高，且客户认证周期长、合作稳定。2025年公司预示订单达55.75亿平方米，同比增长66.2%，新增产能将通过存量客户需求增长及拓展海外市场消化。

交易合规性与中小股东保护

佛塑科技表示，本次交易符合《重组办法》相关规定，不会导致公司财务状况发生重大不利变化。为保护中小投资者利益，公司制定了填补摊薄每股收益措施，包括整合标的资产、完善利润分配政策、优化治理结构等。独立财务顾问及律师已出具核查意见，认为交易具备商业合理性，不存在利益输送情形。

本次交易尚需通过深交所审核及中国证监会注册，佛塑科技将根据进展及时履行信息披露义务。

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