11月26日，四川雅化实业集团股份有限公司（下称“雅化集团”）迎来瓴仁投资、弘尚资产、鹏华基金、嘉实基金、星石投资等超50家机构的特定对象调研。公司董事会秘书郑璐、证券事务代表黄国城接待了调研团队，就公司锂业务产能扩张、锂资源保障、固态电池材料研发等核心议题与机构进行了深入交流。

调研基本信息

本次投资者关系活动类别为特定对象调研，于2025年11月26日在四川雅化实业集团股份有限公司会议室举行。参与机构涵盖公募基金、私募基金、券商资管、海外投资机构等多个领域，包括瓴仁投资祝子瀚、弘尚资产沙正江、鹏华基金萧嘉倩、嘉实基金宋阳与陈路华、星石投资王荣亮、青骊投资邬雨航、瀚亚投资翁晴雅等知名机构代表。

核心业务布局：锂盐与民爆双轮驱动

调研中，雅化集团首先介绍了公司主营业务架构。作为锂盐产品尤其是电池级氢氧化锂的主要生产商，公司在锂业务领域拥有行业领先的自动化产线与智能化管理体系，产品品质稳定且优于国家标准，已成为特斯拉、LGES、宁德时代等全球头部车企及电池厂商的核心供应商。在民爆业务方面，公司顺应行业政策要求，通过并购整合、拓展矿服业务及推行电子雷管，持续保持行业优势地位。

客户结构方面，公司锂盐业务以长期协议合作为主，国外客户包括特斯拉、LGES、LGC、SK ON、松下等，国内客户涵盖宁德时代、振华、厦钨等头部企业。2025年上半年，锂业务头部企业营收占比已超过90%，客户集中度较高且合作稳定。

锂盐产能稳步扩张，年底将达近13万吨

产能规划是本次调研的重点之一。据介绍，雅化集团目前锂盐综合设计产能为9.9万吨，其中雅安锂业新建的3万吨高等级锂盐材料生产线正在调试中。公司预计，2025年年底锂盐综合产能将提升至近13万吨，进一步巩固其在锂盐行业的产能规模优势。

锂资源保障体系完善，自给率提升持续推进

为匹配产能扩张需求，雅化集团已构建“自控矿+外购矿”的多元化锂资源保障体系。自控矿方面，公司在津巴布韦的Kamativi锂矿第一和第二阶段项目已于2024年全线建成，目前已实现年230万吨原矿处理能力，产品陆续运回国内用于生产；同时，通过参股四川李家沟锂矿获得优先供应权。外购矿方面，公司通过签订长协等方式锁定澳洲Pilbara、非洲DMCC、巴西Atlas等资源的包销权，上述锂资源可充分满足现有及规划产能的生产需求。

公司表示，后续将持续推进国内外优质锂资源的考察工作，致力于提升锂资源自给率，相关布局将遵循多维度调研论证、审慎决策的原则。

固态电池材料取得突破，硫化锂新工艺年内启动客户送样

在前沿技术研发领域，雅化集团透露其在固态电池电解质核心原材料硫化锂的合成工艺与量产技术上取得重要进展。公司成功开发出气固法合成硫化锂新工艺，该技术基于新型高比表多孔锂盐开发，具有化合反应迅速彻底的特点，在材料成本、纯度、颗粒细度及工艺可控性等方面具备显著优势。

实验室数据显示，基于该工艺制备的硫化锂产品主含量不低于99.99%，杂相控制在PPM级，粒径分布D50控制在3微米以下，关键指标达到行业领先水平，可满足高性能硫化物固态电解质对高离子导电性与界面稳定性的严苛要求。公司计划于年内启动客户送样工作，并正联合关键设备厂家推进硫化锂规模化生产中试线搭建的论证，重点解决危害气体控制、气固反应均一性、晶体粒度均化细化等量产关键问题。

雅化集团在调研中强调，公司将持续聚焦锂业务与民爆业务双轮驱动，通过产能扩张、资源保障与技术创新，巩固行业竞争优势。

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