11月25日至27日，江苏常宝钢管股份有限公司（下称“常宝股份”）以电话会议形式接待了机构调研，中欧基金、银华基金、汇添富基金等9家机构参与。公司总经理韩巧林、董事会秘书刘志峰就特材项目进展、HRSG产品产能、未来发展规划等核心问题与机构进行了深入交流。

投资者活动基本信息

核心内容解读

业绩概况：前三季度营收42.84亿元 经营稳健

常宝股份是国内最早专业化生产特种无缝钢管的企业之一，专注中小口径特殊品种无缝管领域，目前拥有常州、金坛、阿曼三个生产基地，具备年产100万吨特种专用管材能力。2025年前三季度，公司实现营业收入42.84亿元，归母净利润3.92亿元，扣非归母净利润3.53亿元，经营现金流净额2.49亿元，产销量及经营情况保持稳健。

问答要点：特材项目投产/产能规划/HRSG产品等成焦点

特材项目已竣工投产 产能将逐步释放

针对市场关注的特材项目进展，公司表示，该项目已竣工投产，目前正推进市场拓展、工艺设备调试、客户认证及挂样测试等流程，后续产能将根据市场拓展及生产磨合情况逐步释放。产品布局上，公司将加快不锈钢锅炉管及HRSG产品、高端换热器用管、镍基合金油管等延伸产品的市场开发，同时推进海洋脐带缆用管、BA/EP管等国产替代产品的开发，集中资源推动项目达成预期目标。

HRSG产品形成差异化竞争优势

HRSG产品产线为公司2010年上市募投项目，经过多年技术积累，已成为重点特色产线，可生产超长、超薄、高钢级产品。凭借核心工艺控制，该产线形成“质量优、交期快、多品种、小批量”的竞争优势，当前保持负荷运行。公司计划2026年进一步优化生产组织，加大产能挖潜与结构升级，开发不锈钢及镍基HRSG产品，以应对市场需求变化。

未来产能聚焦“高端化、细分化”

关于产能规划，公司明确将维持现有规模稳定，重点通过产品结构升级提升竞争力。具体来看，油井管领域加大非常规油气用特色产品比重，锅炉管领域推广不锈钢及高温合金产品，品种管领域培育细分市场龙头产品，特材精密管领域推进国产替代产品开发，多维度提升产品价值率。

数智化转型与全球化布局同步推进

公司近年来持续推进产线数字化、智能化升级，引入工业互联网、大数据分析等技术，并实现ERP、MES等信息化系统全覆盖。未来将深化数智化转型，推动人工智能在研发、生产、质量管控等全场景渗透。全球化方面，公司将加大国际市场拓展及品牌客户认证，在评估外部环境基础上择机推进“走出去”战略。

此外，公司还提及股东回报与激励机制规划，称将统筹盈利水平与资本开支需求，为投资者创造稳定回报；同时将结合发展需求研究股权激励措施，促进员工与公司共同成长。

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