瑞银料明年中国经济增长4.5%_商业

瑞银料明年中国经济增长4.5%

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2025-11-27 13:06:48

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观点网香港报道：11月27日，瑞银财富管理投资总监办公室亚太区投资总监及宏观经济主管胡一帆表示，今年中国在市场波动的情况下，经济增长可达4.9%是超出预期，主要由于出口较预期有韧性。料明年中国经济增长约为4.5%，在没有重大问题下，估计政策走向偏温和。而在美元贬值的预期下，人民币料会升值，或可见6.9水平。

她又指，内地房地产市场库存高，需求放缓，故相信短期内仍会拖累经济发展，未来3年继续出现投资负增长。预期透过扶持政策出台帮助梳理市场，并建议由于2000年前建成的房子开始老化，可以考虑老房子置换以消化库存。

美国方面，胡一帆指，并不担心美国通胀，主要因商品通胀会比服务业通胀的放缓抵消，预期核心通胀会继续上升，但料速度不会太快。通胀明年第二季料为3.4%，之后调头向下。又估计12月及明年1月降息各1次。

另外，瑞银财富管理投资总监办公室大中华区股票主管李智颖表示，有利的经济环境将为股票带来支撑，预期到2026年底全球股票有15%左右的上行空间。人工智能(AI)驱动的创新在2025年推动市场走高，资讯科技(IT)板块目前已占到MSCI所有国家环球指数的28%。强劲的资本支出趋势和AI采用加速，料将进一步带动AI概念股上涨。

展望2026年，瑞银指出，经济形势有望为股市带来更广泛的支撑，下半年经济增长料将加快。在有利的金融环境和宽松的财政政策支持下，美国经济有望增长1.7%。欧罗区GDP增速预期将在1.1%，而亚太区经济增速应能达到5%左右。美国稳健的经济增长和宽松的财政及货币政策利好科技、公用事业、医疗保健和银行板块。美国、中国、日本和欧洲股市有望上涨。

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