今日（11.26），CPO概念持续攀升，谷歌链龙头中际旭创涨超13%创历史新高，总市值强势突破6000亿元大关，新易盛、光库科技、天孚通信集体大涨。云计算ETF汇添富（159273）大涨4.5%，盘中成交额放量，已超4300万元！

海外方面，英伟达股价重挫，AI芯片龙头地位遭遇严峻挑战。谷歌正向就Meta供应自研AI芯片TPU进行谈判，Meta计划自2026年起通过谷歌云租用TPU算力，并于2027年在自有数据中心部署谷歌TPU，交易规模或达数十亿美元。受此影响，昨夜英伟达股价盘中一度跌超7%，创7个月来最大单日跌幅，总市值较历史最高点蒸发1万亿美元。英伟达在股价大跌后罕见安抚市场，宣称其GPU比谷歌的AI芯片领先一代。

市场观点认为，随着英伟达GB200与谷歌TPU v7的双重拉动，2026年行业1.6T光模块需求有望上修至2000万只以上。兴证调研指出，1.6T光模块需求持续上调。海外大客户近期上修2026年1.6T光模块采购计划，部分客户提前锁定明年产能，行业总需求预计从1000万上修到1500万，再到近期的2000万只。

云计算ETF汇添富（159273）标的指数成分股多数飘红：中际旭创涨超13%，新易盛涨超9%，浪潮信息涨超5%，中科曙光涨超3%。

注：标的指数成分股仅做展示，不作为个股推介。

消息面上，11月25日，阿里巴巴发布了2026财年第二季度财报（2025年第三季度），集团收入2477.95亿元，剔除已出售业务影响，收入同比增长15%。

阿里巴巴表示，AI+云与消费两大核心业务本季度持续实现强劲增长。第二季度云智能集团收入398.2亿元人民币，同比增长34%，市场预估379.9亿元人民币。

依托全栈AI能力，阿里云在中国蓬勃发展的AI云市场保持重要地位。根据Omdia报告，2025年上半年，阿里云在中国AI云市场的份额达35.8%。近期，NBA、万豪、中国银联、博世等企业都与阿里云达成AI合作。

阿里巴巴CEO在财报电话会上透露，当前客户需求十分旺盛。阿里云AI服务器上架节奏远不及客户订单增长，在手积压订单数量持续扩大。他表示，阿里云未来潜力正加速增长，对未来AI需求充满信心。

开源证券认为，在AI驱动下，阿里云进入业绩与投入的正循环，将带动国产AI算力链迎来基本面拐点，重点关注液冷、光模块、AI芯片及服务器等环节。

11月25日，腾讯混元推出全新开源模型HunyuanOCR，参数仅为1B，依托于混元原生多模态架构打造，获得多项业界OCR应用榜单SOTA（最先进水平）成绩。腾讯官方表示，得益于混元原生多模态大模型“端到端”的理念设计，HunyuanOCR各项功能仅需单次前向推理即可直达最优结果。

国产大模型走开源路线推动“模型平权”，AI应用迎来结构性机遇。银河证券指出，当前国产大模型凭借高性价比快速抢占市场，国内模型平均API价格仅为海外同类产品的五分之一左右，已在SuperCLUE中文基准测评中占据前十近半席位。这一趋势正推动AI应用从“AI-Enabled”向“AI-First”转变，即AI能力内化为产品底层架构。2026年企业级AI Agent将呈现结构性加速落地，金融风控、客服质检等垂直场景落地率已超40%，未来有望重构传统SaaS商业模式。建议关注具备数据闭环、高研发投入与行业Know-how的AI原生型企业。

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