每经记者｜蔡鼎    每经编辑｜张益铭    

据港交所官网，福瑞泰克（浙江）智能科技股份有限公司（下称“福瑞泰克”）于11月24日（周一）向港交所呈交了IPO（首次公开募股）申请文件，中信证券、中金公司、华泰国际和汇丰为联席保荐人。这是福瑞泰克近一年内第三次向港交所递表。

招股书显示，福瑞泰克拟将此次港股IPO（首次公开募股）募集资金分别用于加强研发驾驶辅助解决方案及产品、扩展与提升生产制造能力有关的资本开支、扩大销售及服务网络，以及营运资金及一般公司用途。

《每日经济新闻》记者（下称“每经记者”）梳理福瑞泰克最新的招股书发现，公司已经深度绑定吉利控股集团（下称“吉利”）——吉利既是公司2023年至今年上半年的最大客户，还是公司去年和今年上半年的最大供应商。今年上半年，吉利一家客户就撑起了福瑞泰克高达76%的收入。而福瑞泰克与吉利的关系，或与其创始人张林曾在吉利担任副总裁有关。此外，招股书显示，2022年至今年上半年，公司的营收虽然持续增长，但仍未盈利。

定位高阶驾驶辅助解决方案供应商

招股书称，福瑞泰克是高阶驾驶辅助解决方案供应商，总部位于浙江省嘉兴市桐乡市。截至2025年6月30日，公司已与51家OEM（原始设备制造商）建立业务合作伙伴关系，并拥有累计超过380个定点项目及累计超过290个量产项目，覆盖多样化且不断增长的车型。

招股书还称，公司是2024年中国第二大L0级至L2级（包括L2+级）驾驶辅助解决方案的第三方自主供应商，市场份额为7.2%。福瑞泰克向OEM客户提供全面的软硬一体驾驶辅助解决方案，涵盖ADAS（高级辅助驾驶系统）及ADS（自动驾驶系统）技术。公司的解决方案包括FT Pro（基础版智能驾驶解决方案）、FT Max（增强版智能驾驶解决方案）及FT Ultra（高阶版智能驾驶解决方案），主要应用于智能汽车，并提供覆盖高速公路及城市驾驶、泊车等各种场景的各级驾驶辅助能力。此外，作为全面驾驶辅助解决方案产品的一部分，公司亦向OEM提供研发服务。

自2019年以来，福瑞泰克一直是吉利驾驶辅助产品及解决方案的非独家供应商。公司的驾驶辅助产品和解决方案涵盖吉利的多个汽车品牌和车型，包括吉利、极氪、莲花跑车、领克、几何、吉利商用车及雷达等。

2022年、2023年、2024年和2025年上半年（下称“报告期内”），福瑞泰克的主要收入来源为FT Max解决方案，营收占比分别为42.1%、32%、43.5%和35.9%。同期内，FT Pro的营收占比从42.5%大幅下滑至6.4%，而FT Ultra的营收占比从15.4%一路升至57.7%。

不过，今年上半年营收占比近六成的FT Ultra并非毛利率最高的业务。仍按今年上半年计算，该项业务的毛利率近9.7%，而营收占比35.9%的FT Max毛利率几乎是它的两倍（18.3%）。

吉利既是最大客户又是最大供应商

业绩方面，报告期内，福瑞泰克的营收分别为3.28亿元、9.08亿元、12.83亿元和9.28亿元。同期，公司年/期内亏损分别为8.55亿元、7.38亿元、5.28亿元和1.64亿元。

也就是说，虽然福瑞泰克在报告期的三年半时间内营收持续增长，但公司尚未实现盈利，已累计亏损了22.85亿元。对此，福瑞泰克在招股书中称，主要是由于多项因素的综合影响，包括公司处于营运扩张和规模扩大的早期阶段、研发投资和吸引人才等。

其中，福瑞泰克还明确提及了一项因素——原材料和耗材的采购成本。招股书显示，报告期内公司的原材料和耗材采购成本分别占各年/期收入的71.5%、81.7%、83.4%和83.5%。

福瑞泰克预计，2025年仍将产生净亏损，主要是由于公司预期于截至2025年12月31日止年度持续扩大业务以进一步巩固规模经济。“随着我们业务的扩张，成本和开支持续增加，加上在研发方面的持续投入，可能导致持续亏损。”公司补充道。

每经记者还注意到，2022年—2024年，福瑞泰克的合同负债分别录得2240万元、1370万元、1120万元，呈下滑的趋势。

福瑞泰克的客户群主要包括将公司驾驶辅助解决方案整合至其车辆的OEM。报告期内，公司来自前五大客户的收入分别占各年/期内总收入的73.6%、76.4%、91.2%和94.1%。同期，公司来自最大单一客户的收入占比分别为22%、43.3%、59.4%和76%。

对于报告期内客户集中度越来越高的问题，福瑞泰克在招股书中称，主要是由于吉利的整体销量增加，特别是2025年上半年，其销量较2024年同期增长30%。同时，公司向吉利销售FT Ultra（平均售价较高）的销售额由2022年的2720万元增加至2023年的3.03亿元、2024年的5.25亿元，并由2024年上半年的5640万元进一步增加至2025年同期的5.1亿元。

同时，福瑞泰克也在招股书中明确提及，报告期内，吉利均为公司的五大客户之一。除2022年外，2023年至今年上半年，吉利均为福瑞泰克的最大客户。

供应商方面，福瑞泰克的供应商主要包括原材料和零部件供应商，包括车规级芯片、光学部件和其他电子或机械部件的供应商。报告期内，福瑞泰克向各期间五大供应商的采购总额分别占公司总采购额的44.7%、49.8%、61.1%和74.8%。同期，公司对单一最大供应商的采购额占比分别为22.2%、13.3%、39.5%和47.4%。

需要指出的是，福瑞泰克去年和今年上半年这家占总采购额39.5%和47.4%的供应商，也是吉利，福瑞泰克向其采购芯片及其他电子设备。此外，相较于其他主要供应商最高60天的信用期，福瑞泰克给予了吉利75天的信用期。

创始人曾担任吉利副总裁

福瑞泰克于2016年9月28日成立为一家有限公司，初始注册资本5亿元，而直到2024年8月6日，公司才完成股份改制。改制完成后三个多月的2024年11月22日，公司便首次向港交所递表。

福瑞泰克与吉利的渊源，或许离不开公司现年57岁的创始人、首席执行官、执行董事兼董事长张林。招股书显示，张林拥有30年的汽车技术研发、制造和企业管理经验，曾在戴姆勒·克莱斯勒、奇瑞汽车和吉利担任要职。

具体来看，张林曾于2011年4月—2016年2月期间担任吉利副总裁。在吉利任职期间，其主要负责吉利的海外营销和工厂建设工作。更早的2004年1月—2008年7月，张林任职于奇瑞汽车，期间获提拔为海外业务部总经理。

福瑞泰克的单一最大股东集团包括张林和杜敏夫妇二人、Harmolin LLC、Leap Zenith LLC、宁波骏马、杭州励同、杭州禄励芯、杭州福励芯、嘉兴继励芯、嘉兴屹励芯、泛海弘鑫及林同敏。根据现有同股不同权架构，公司的单一最大股东集团总计持有21.99%的合计权益，控制42.6%的表决权。

每经记者还注意到，其实在去年股份改制前，福瑞泰克就经历了多轮股份转让，最早可追溯至2017年10月25日，此后的2019年、2020年和2022年，福瑞泰克还经历了多轮股份转让。

例如，2019年8月，双林股份向浙江福佑机械工程有限公司转让了其持有的全部福瑞泰克20%股份。而2020年11月，双林股份又认购额外注册资本（均为实缴）约1717万元，相当于公司紧随该项认购事项完成后的3%股权，代价约2165万元。

针对公司报告期内与吉利的深度绑定、持续亏损等问题，11月25日上午，每经记者通过福瑞泰克官网提供的联系方式发送了问题并留了邮箱，但截至发稿未获其回复。

封面图片来源：每日经济新闻 文多 摄