（来源：新农观）

来源：新农观

小麦再次冲高回落，但没跌多少就又稳住了，很明显，小麦的心态很矛盾，一方面是恐高，另一方面挺价情绪还是很浓的。

如果按照供需来看，无论是利多还是利空，都已经基本充分释放了。

今年自托市收购结束以后，小麦的流通就呈偏紧状态，这是小麦看涨的一个重要基础。

而需求端也有抬头。

主要就是华北玉米质量分化以及毒素超标问题，使得小麦替代预期增加，一度推升小麦冲高。

但这毕竟是预期，市场往往就是买预期的，但不会一直买，因为至少现在来看，这个预期还没兑现呢，所以小麦再冲高的动力就明显不足了。

冲高动力不足但下跌动力也不足，因为看涨情绪依然还在，并且面粉企业都是低库存，也不敢大肆压价。

所以现在小麦就有点卡住了，上不去但也下不来，而这时候根据农业农村部数据显示，当时冬小麦播种已过9成半了，冬播马上就要结束了，意味着之前市场传闻很久的托市拍卖可能就要来了。

而且我们之前提醒过，不止是托市小麦拍卖，还有储备小麦可能也要开始放量了，之前是为了给冬播让路，投放一直很克制，随着冬播结束，也有可能要开始放量了。

于是，小麦再次到了关键时刻。

那么，小麦能挺得住吗？

我感觉很可能是高高举起，轻轻放下。

什么意思呢？

就是会有影响，但总体影响有限。

我们之前分析过，托市拍卖大概率早晚是要拍，但什么时候拍、拍多少、什么价格等一定是非常谨慎的。

因为托市拍卖是一炮双响。

一方面会影响小麦，另一方面也会影响玉米，因为拍卖的大多是超期小麦，主要就是流入饲用领域，所以更直接地挤占了玉米的需求。

而玉米现在正值基层卖粮阶段，没理由这个时候去打压玉米，所以即便是开拍，其投放量以及价格等必然是十分谨慎的，不会把小麦和玉米双双打击了。

所以我觉得托市拍卖倒不是最担忧的，更担忧的其实反而是储备小麦的放量。

因为从前几年情况来看，各级储备小麦拍卖确实影响不小，一度甚至是越拍越低，越低越拍，搞的市场人心慌慌。

但经过几年的经验，应该也不那么着急了，换句话说，只要不是短期内的狂轰乱炸，对小麦市场的影响也就有限。

所以小麦看似很危险，但很可能是雷声大，并不一定就是狂风暴雨。

毕竟今年小麦的底部支撑还是很强的。

一方面是贸易粮供应偏紧，而持粮主体挺价的情绪也比较浓，在没出现大的利空事件的情况下没理由情绪就突然崩了。

另一方面就是冬小麦的晚播。

晚播减产还是增产谁也不知道，但也正是因为这把剑悬着，反而给了小麦支撑。

三是玉米看涨情绪也很浓。

虽然说现在还在卖粮季，压制也比较厉害，但并不影响大家对远期玉米的看涨心态，只要玉米看涨，那么小麦也就大跌不了。

但是话又说回来，短期小麦再冲高的几率也不大，就像前面说的，不管是利多还是利空，基本都消化尽了，所以想要有新的突破，就需要有新的动力。

而这个动力只能是来自于玉米，只有玉米上涨，推动小麦进入替代，小麦的真正行情才会爆发。

现在小麦是明显提前抢跑了，所以要停下来震荡整理，等一等玉米的信号。