（来源：21Style）

文丨高江虹

过去这一周，最新一季财报披露已经接近尾声，Gap交出不错的成绩单，销售连续七个季度正增长。

但全球最大的奢侈品电商LuxExperience的成绩喜忧参半，GMV下滑4.3%，净销售额下降4.2%，经调整EBITDA亏损2810万欧元。但是，集团旗下Mytheresa、Net-A-Porter、Mr Porter及 YOOX等平台均实现全面增长。尤其是完成对原属于历峰旗下的YNAP收购后的Mytheresa销售额和盈利能力均实现两位数增长。

中国内地和香港市场的消费复苏势头明显，瑞士手表10月出口额同比下降4.4%，但是对中国的出口连续第二个月增长，增幅达13%；而且上周日刚刚结束的富艺斯钟表名表拍卖三天总成交逾3亿港元，创下了亚洲迄今最高常设钟表拍卖纪录。所谓“春江水暖鸭先知”，从收藏级名表的交投活跃可见市场温度，因此上周意大利高级珠宝品牌Vhernier亚洲首店便选择落地香港。

然而值得注意的是，中国市场的复苏并不意味着遍地黄金重现，水土不服甚至竞争失败者亦是比比皆是。最近哈罗德百货宣布明年关闭上海私人会员俱乐部和哈罗德茶室，黛安芬将于下个月关闭中国内地所有线下门店和网店便是例子。各大品牌在中国市场的竞争力需要加强，市场策略需要更加精细与有针对性。

传全球最大眼镜集团准备收购阿玛尼股份

有媒体消息，全球最大眼镜集团EssilorLuxottica准备收购Giorgio Armani 5%-10%的股份，值得注意的是，该集团不会参与日常经营，也不会进入董事会，定位为财务投资而非战略股东。

今年9月，Giorgio Armani在遗嘱中对公司未来做出安排，要求继承人在18个月内出售15%的股份，并将LVMH、EssilorLuxottic和欧莱雅列为优先买家。根据遗嘱，买家可以在三年后进一步增持至控股权，公司未来甚至可以考虑公开上市。

 点评：EssilorLuxottica买得这么少，有点意外。

富艺斯钟表名表拍卖三天总成交逾3亿港元

富艺斯钟表宣布，11月23日刚结束的《名表荟萃﹣香港 XXI》拍卖表现卓著，总成交额逾3.04亿港元，不仅以远超拍前低估价两倍之势圆满收槌，更实现100%成交率，创下亚洲迄今最高常设钟表拍卖纪录。为期三天的拍卖共吸引来自72个国家及地区、共2,028位竞投者踊跃参与，其中1,750位通过线上出价。现场座无虚席、电话竞投与线上出价气氛热烈，充分展现全球藏家的高度参与。

这一历史性佳绩进一步推动富艺斯钟表在亚洲全年拍卖总额突破5.66亿港元（566,641,435港元）

点评：3天成交逾3亿，这个消息与后一条瑞表新表销售表现一起看，可见新趋势已生成。

瑞士手表10月出口额同比下降4.4%

近日，瑞士钟表工业联合会发布数据显示，10月瑞士手表出口额同比下降4.4%，至22亿瑞士法郎（约合27亿美元），其中对美国出口暴跌 47%，美国是瑞士手表最大出口市场。自8月7日美国对瑞士手表征收39%关税以来，瑞士钟表业面临巨大压力。

不过，对中国的出口连续第二个月增长，增幅达13%，阿联酋增长了39%，法国增长了10.8%。瑞士央行表示，手表、机械和精密仪器行业受关税冲击最大，且影响已波及瑞士对美整体出口。瑞士钟表工业联合会还表示，10月份低价手表的价格上涨，但售价超过3000瑞士法郎的手表价格大幅下降 7%，部分抵消了低价手表价格的上涨。

点评：至暗时刻已过，后续数据应该会越来越好。

Gap销售连续七个季度正增长

11月20日，Gap公司公布第三季度业绩数据。截至11月1日的三个月内，净销售额为39亿美元，同比增长3%，同店销售额增长5%，连续第七个季度实现正增长。该零售商还表示，由于关税的影响，其毛利率略有下降，但仍超出预期，并且与去年同期相比，本季度的折扣力度有所减少。第三季度各部门业绩不一，但公司最大的两个业务部门Old Navy 和Gap 都表现强劲。

点评：快时尚的低谷已在筑底

全球最大的奢侈品电商集团GMV下滑4.3%

11月19日，全球最大的奢侈品电商集团LuxExperience发布截至2025年9月30日的2026财年第一季度报告。2026财年开局强劲，集团旗下Mytheresa、Net-A-Porter、Mr Porter及 YOOX等平台均实现全面增长。其中德国奢侈品电商平台 Mytheresa表现尤为亮眼，销售额与盈利能力均实现两位数增长。

LuxExperience 商品交易总额（GMV）下滑4.3%至5.89亿欧元，净销售额下降4.2%至5.572亿欧元，经调整EBITDA（息税折旧及摊销前利润）亏损2810万欧元，经调整 EBITDA利润率为-5%。

点评：不再指望背后有人，奢侈品电商反而生长得更好了

意大利高级珠宝品牌 Vhernier 亚洲首店落地香港

11 月 18 日 ，意大利高级珠宝品牌 Vhernier 于香港揭幕其亚洲首间精品店，店铺坐落于半岛酒店。该香港精品店是品牌首个采用全新建筑概念打造的空间，由纽约From Architecture的意大利建筑师 Matteo Fraticelli设计完成。

点评：香港奢侈品零售的魅力正在逐步回归。

黛安芬关闭中国内地所有线下门店

德国内衣品牌 Triumph黛安芬宣布将于2025年12月31日关闭中国内地全部线下门店，全部线上商店也在12月5日前全部关闭。

这一拥有130多年历史的品牌，是全球最大的内衣制造商之一，更是最早将“钢圈内衣”引入中国的外资品牌之一。如今选择全面收缩、撤出中国市场，一方面直观反映出品牌的竞争力下滑；另一方面更深层次折射出，面对国内内衣消费市场的无钢圈等需求的变化，黛安芬并无实质的应对措施。

点评：如果自己不能成为狼，恐怕无法在中国市场存活，无论是多么有名的品牌。

哈罗德百货关闭上海私人会员俱乐部和哈罗德茶室

近日，伦敦哈罗德百货公司宣布，从 2026年1月起将关闭其位于上海的私人会员俱乐部“The Residence”和哈罗德茶室。该俱乐部于 2020年 12月推出，原计划扩展至深圳、成都和北京等城市。2023年，它成为哈罗德首个私人会员俱乐部，年费起价15 万人民币。俱乐部位于上海兴业太古汇内的Cha House，设有酒吧、休息室、私人餐厅等设施。

哈罗德表示，关闭俱乐部是经过慎重考虑的决定，未来将专注于在中国其他地区提供更有影响力的体验和服务。尽管关闭了上海的设施，哈罗德强调中国客户仍然非常重要，将继续通过快闪活动、数字渠道互动以及探索批发机会来保持市场参与。此外，哈罗德伦敦旗舰店也将为中国客户举办持续的活动，如中国新年时尚快闪活动。

点评：哈罗德的俱乐部试水以水土不服告终。

开云集团拟成立风投部门

Kering SA开云集团新任首席执行官Luca de Meo新的战略中据悉将成立风投部门House of Dreams，以适应技术变革和消费转型下高端客户的需求变化。

据Reuters获得的文件显示，Luca de Meo在去年10月份法国高级管理层的备忘录中，向管理层介绍了当下消费行业中体验式技术、印度工艺和“文化主导”的中国奢侈品等领域的进展和现状，而法国公司已经注册了House of Dreams商标。

由于目前开云集团仍以资产负债表优化为优先级，现金非常优先，因此House of Dreams有为期90天的初步试点阶段，新部门将专注于体验式技术和区域豪华品牌，并配备种子基金和专门的团队，目前还不清楚该部门何时开始运营。

点评：风投，可考眼力了。