路透社9月13日报道，德国经济研究所（IW）的一项研究显示，2026年上半年，德国企业对华投资同比增长三分之一，而对美国的投资则大幅下降。

根据IW对德国央行数据的分析，德国企业今年上半年对华投资比去年同期增加了56亿欧元（约合436亿元人民币）。这一投资规模与2020年至2025年间德国企业对华半年平均投资水平大体相当。

尽管德国政府不断炒作“重新评估对华贸易政策”，德国商界却持续加码中国市场。

IW今年1月发布的数据显示，2025年德国企业对华投资达到了四年来的最高水平。具体而言，去年1月至11月，德国企业对中国的投资攀升至70多亿欧元，比2024年和2023年同期水平的45亿欧元增长了55.5%。

另据中国德国商会今年5月发布的《2026年在华德企快速调查》显示，61%的受访德国企业表示未来两年计划增加在华投资，达到2023年以来的最高水平。

“德国企业几乎别无选择，只能继续在中国投资。”路透社13日援引德国经济研究所研究员于尔根·马特斯的话说。

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马特斯补充说，中国既是一个重要的销售市场，也是一个让企业锻炼、增强竞争力的“健身房”。

他同时表示，中国较低的生产成本正在吸引德国企业进一步扩大在华生产，但这一趋势可能推动部分德国生产和就业进一步向中国转移，并呼吁欧盟采取相应贸易措施。

值得一提的是，德国企业对中国市场已经不再局限于在华销售和生产。德国海外商会联盟·大中华区9月10日发布的一份最新报告显示，随着越来越多中国企业加快海外扩张，其国际化进程已经成为在华德国企业最重要的商业机会之一。

报告指出，德国企业若想参与中国企业“出海”，合作往往必须从中国开始。原因在于，中国企业的战略决策主要由中国总部作出，越来越多创新和研发活动也正在中国完成。与此同时，中国市场激烈的竞争环境和完整的产业链，也使中国成为德国企业维持和提升全球竞争力的重要起点。

另一方面，德国经济研究所研究显示，受贸易紧张局势和美国总统特朗普实施关税措施的影响，2026年上半年德国企业对美国的投资减少近三分之二（65%），降至约43亿欧元。与特朗普重返白宫前一年（2024年）相比，更是下降了近80%。

IW指出，2020年至2023年的德国对美投资数据虽然一度更低，但主要受到新冠疫情冲击影响，具有一定特殊性。疫情前五年，德国企业上半年对美投资平均达到158亿欧元，接近目前水平的四倍。

德国经济研究所指出，从2025年德国对美直接投资的构成来看，已经在美国经营的德国企业仍在将当地利润继续用于再投资，显示美国市场对现有投资者仍具吸引力，但德国企业在新增资本投入方面明显更加谨慎。

IW认为，这表明当前美国经济政策的不确定性正在抑制新的投资决策。