本次会议传递出未来的监管思路，将金融风险治理从“十四五”集中处置存量风险的“事后救火”模式，转向事前预警、事中管控、事后出清的前瞻性治理模式。与此同时，防风险与服务实体经济双向并行，推动金融回归服务本源。

9月10日，国务院新闻办公室举行“开局起步‘十五五’”系列主题新闻发布会，中国人民银行副行长陆磊，国家金融监督管理总局（下称“金融监管总局”）副局长丛林，中国证监会副主席李超，国家外汇管理局（下称“国家外汇局”）新闻发言人、副局长李斌出席，介绍金融领域贯彻落实“十五五”规划、推动金融强国建设有关情况。

会上披露，在中央金融委统一部署下，中央金融办会同各金融单位制定的《金融强国建设“十五五”规划》（下称《规划》）已正式出台，为“十五五”时期金融工作确定了“施工图”。四大金融管理部门则从货币政策、机构监管、资本市场到外汇管理，阐述了“十五五”时期金融工作部署。

金融强国建设“两步走”

《规划》为“十五五”时期金融工作确定了总体方略和具体谋划。总体目标明确为“两步走”：到2030年，形成中国特色现代金融体系的总体框架；到2035年，基本建成具有高度适应性、竞争力、普惠性的中国特色现代金融体系，为金融强国建设奠定坚实基础。

在中国首席经济学家论坛理事长连平看来，《规划》提出“两步走”的目标，第一个阶段是搭好体系的基本框架，第二阶段则是在前期基础上进一步优化，形成成熟的中国特色现代金融体系，达到世界先进水平。

“体系的成熟度体现为高度适应性，即具备足够的弹性和适应能力，以有效应对外部环境变化。竞争力主要指国际竞争力，当前中国金融体量已具备相当规模，未来其发展质量与效率须与超大型经济体相匹配，并达到全球一流水平。”连平指出，“普惠性则包括两个维度，一是强化对中小微民营企业的金融支持，缓解融资难、融资贵问题；二是完善居民金融服务体系，提升金融便利化水平，并为居民财产性收入增长提供有效支撑。”

北京大学光华管理学院院长、北京大学博雅特聘教授田轩认为，《规划》出台本身就标志着中国金融发展的核心目标，已从顶层战略高度正式确立，成为引领未来十年乃至更长时期金融改革发展的核心纲领与行动指南。同时强调“防风险、强监管、促高质量发展”的主线思维，“两步走”的安排务实且有章法，避免了冒进式推进，兼顾了发展效率与风险防控的平衡。我国将在守住风险底线、强化监管的基础上服务实体经济，同时实现金融业自身高质量发展。

招联首席经济学家、上海金融与发展实验室执行主任董希淼指出，攻坚重点集中在三个层面：一是货币政策框架从数量型向价格型转型，健全市场化利率形成和传导机制；二是构建同科技创新相适应的科技金融体制，做好“五篇大文章”；三是持续优化融资结构，继续提高直接融资比重。

“主要挑战在于实体企业利润率下行与新旧动能转换期信用风险重新定价相互交织，金融资产规模已处高位而部分机构传统盈利模式难以为继，金融服务‘出海’步伐滞后于企业‘出海’需求。”董希淼说。

从政策到市场协同部署

围绕加快建设中国特色现代金融体系，《规划》系统明确了“十五五”时期金融强国建设的重点任务，包括健全金融宏观调控体系、全面加强金融监管、有效防范化解金融风险、积极有效服务实体经济、推动金融高质量发展、扩大金融高水平开放等。发布会上，四大金融管理部门分别部署了“十五五”期间的具体工作。

其中，央行重点夯实强大中央银行和宏观调控体系，进一步完善货币政策与宏观审慎政策“双支柱”调控框架，强化逆周期和跨周期调节。金融监管总局重点建设强大的金融机构和现代金融监管体系，持续推进中小金融机构改革化险。证监会重点建设强大的资本市场和直接融资体系，核心任务是完善多层次资本市场体系，持续提高直接融资比重。国家外汇局重点服务高水平金融开放和国际金融中心建设，进一步稳步推进人民币国际化。

中诚信国际研究院院长袁海霞指出，四部门分别从货币政策、金融机构、资本市场、金融开放等不同维度提出具体部署，最大的特点不是各自“单点突破”，而是更加突出金融体系各组成部分之间的协同联动，标志着金融强国建设由顶层设计、框架搭建进一步转向系统性落地和多部门协同推进的新阶段。四个方面相互支撑，共同对应金融强国建设中“货币—机构—市场—开放—监管”的关键环节，最终形成更加完善的现代金融体系。

具体到政策层面，连平指出，央行工作部署将“聚焦目标、完善框架”作为“十五五”时期的基本工作路线。货币稳定与金融稳定始终是央行的工作重心，这需要以货币政策体系和宏观审慎管理体系为双支柱的框架予以支撑。

“会议特别强调强化和优化宏观审慎管理支柱，未来五年在覆盖范围、管理工具和功能定位上仍有进一步优化空间。此外，货币政策沟通和预期管理将进一步优化，通过提升沟通频次、深化沟通内容、增强政策透明度，更好引导市场预期。”连平进一步分析道，“会议再次强调完善多类别、多层次金融市场体系，丰富金融市场业态，提升金融市场包容性，提高直接融资比重，以更好发挥金融市场促进新质生产力发展的作用。未来应重点推动企业债券市场优化发展。”

“防风险、强监管”亮明底线

发布会上，风险防范、强化监管作为多部门“十五五”期间的工作重点被反复提及。

其中，金融监管总局将“一体推进防风险、强监管、促高质量发展各项工作”，有力有序有效防范化解地方中小金融机构风险，牢牢守住不“爆雷”底线，全面强化“五大监管”，坚决做到“长牙带刺”、有棱有角，聚焦“关键人”“关键事”“关键行为”。同时，监管部门将引导金融机构摒弃规模情结，整治“价格战”、违规返佣、“高息高返”等行为。

央行提出加强金融稳定保障体系建设，有效化解重点领域金融风险。证监会提出聚焦欺诈发行、财务造假、操纵市场、内幕交易等重大违法行为，着力在“打准、打疼”上下功夫，提高监管执法威力，完善投资者保护机制，让投资者切实感受到市场的公平正义。国家外汇局提出，将坚持既“放得活”又“管得好”，持续健全外汇市场“宏观审慎+微观监管”两位一体管理框架，不断完善跨境资本流动宏观审慎管理，有效防范跨境资金大进大出可能形成的系统性风险。

连平指出，金融监管总局提出“稳定大局、统筹协调、分类施策、精准拆弹”十六字基本方针，核心是有力有序有效防范化解地方中小金融机构风险，“不爆雷”是必须守住的底线。“具体方向上，要推动地方中小金融机构减量提质、优化布局，地方层面监管与政府部门协调支持重组。此次会议强调强化‘五大监管’，一方面，要健全金融法制，分类分级完善监管框架，推进差异化监管，尤其要以科技赋能提升监管穿透能力，可开发相关监管软件和系统以增强监管效能。另一方面，监管不仅要穿透，还要持续过程监管，事中监管、过程监管、穿透式监管至关重要”。

“证监会关于未来五年资本市场高质量发展提出八个‘进一步’，其中最关键的是完善投资者利益保护机制。‘十五五’期间应下更大功夫落实，包括打击欺诈发行、财务造假、操纵市场、内幕交易等重大违法行为。资本市场要把投资者保护放在更突出位置，强化全链条监管，花更大力气治理财务造假，增强市场信心和内在稳定性。”连平说。

在冠苕咨询创始人、资深金融监管政策专家周毅钦看来，本次会议传递出未来的监管思路，将金融风险治理从“十四五”集中处置存量风险的“事后救火”模式，转向事前预警、事中管控、事后出清的前瞻性治理模式。

“具体而言，通过穿透式监管、科技赋能监管，严打金融造假、违规套利、无序竞争等行为，同时压实金融机构股东、高管及地方属地责任，构建多维度风控体系，大幅提升金融违法违规成本。与此同时，防风险与服务实体经济双向并行，推动金融回归服务本源，将金融资源精准投向科创、绿色、普惠等重点领域。”周毅钦进一步指出，“‘十五五’的金融化险趋势，重点推进地方中小金融机构减量提质、并购重组和优胜劣汰，平稳缓释房地产、地方债务等领域风险，以稳为主、循序渐进化解历史遗留问题。”